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第三章 期貨投資基本面分析

第一節(jié)基本面分析理論基礎(chǔ)：供需理論

一、需求理論：

1、需求曲線

2、需求價(jià)格彈性：替代品的豐裕程度、支出比例

3、需求的變動(dòng)

二、供給理論

1、供給曲線

2、供給的價(jià)格彈性：農(nóng)產(chǎn)品供給曲線、工業(yè)品供給曲線

3、供給的變動(dòng)：價(jià)格引起供給量變化，其他因素導(dǎo)致的稱為供給變化。

三、供求關(guān)系的綜合分析

1、供給與需求的均衡

2、供需單方面變動(dòng)對(duì)均衡的影響：需求不變、供給不變

3、供需同時(shí)變化對(duì)均衡的影響：供需同增、供需反向變動(dòng)、

四、蛛網(wǎng)理論：從生產(chǎn)到產(chǎn)出需要一定時(shí)間、本期產(chǎn)量決定本期價(jià)格、本期價(jià)格決定下期產(chǎn)量

1、收斂性蛛網(wǎng)

2、發(fā)散型蛛網(wǎng)

3、封閉型蛛網(wǎng)

第二節(jié)影響因素分析

一、影響因素的結(jié)構(gòu)分析

二、影響因素的內(nèi)容分析

1、庫存的影響

2、替代品的影響

3、季節(jié)性因素和自然因素的影響

4、宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)及經(jīng)濟(jì)政策影響

5、政治因素及突發(fā)事件的影響

6、投機(jī)對(duì)價(jià)格的影響

三、影響因素的量化分析

1、量化分析的必要性：

(1)可以比較全面的用具體數(shù)值表達(dá)各種因素的影響力度。

(2)不僅可以確定單一因素的影響力度，還可以揭示多因素之間的關(guān)系。

(3)表現(xiàn)形式上更直觀，在深度挖掘上更全面、精確、可靠和有說服力。

(4)為建立預(yù)測模型大好了基礎(chǔ)。

2、量化分析的方法及注意問題：

(1)確保數(shù)據(jù)的準(zhǔn)確性

(2)指標(biāo)形式的選擇

(3)樣本數(shù)據(jù)的一致性

第三節(jié) 基本面分析常用方法

一、平衡表法

二、經(jīng)濟(jì)計(jì)量模型法

1、簡單線性回歸分析法

2、聯(lián)立方程計(jì)量模型分析法

三、季節(jié)性分析法

1、季節(jié)性分析法的類型：

(1)季節(jié)性圖表法：各個(gè)指標(biāo)相互驗(yàn)證，全面，準(zhǔn)確性高

(2)相對(duì)關(guān)聯(lián)法：

2、季節(jié)性分析法在交易中的作用

四、分類排序法

第四節(jié) 基本面分析的步驟與應(yīng)用

一、熟悉品種背景

1、熟悉品種背景：是第一步

2、收集統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)：數(shù)據(jù)是基本面分析最基本的元素

3、辨析及處理數(shù)據(jù)

二、建立模型及模型完善

1、建立模型的目的

2、解釋模型和預(yù)測模型

3、模型建立的過程及注意事項(xiàng)

4、建模者的知識(shí)要求

三、模型的應(yīng)用與修正

1、模型的應(yīng)用

2、模型的調(diào)整與修正：誤差原因(1)輸入數(shù)據(jù)的準(zhǔn)確性(2)函數(shù)形式的選擇(3)市場重大變化(4)惡性投機(jī)

四、基本面分析與交易的關(guān)系

1、過分相信基本面分析的危險(xiǎn)性

2、結(jié)合其他方法選擇交易時(shí)機(jī)

3、基本面分析的價(jià)值

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