為了幫助考生系統的復習期貨從業資格考試課程全面的了解期貨從業資格考試的相關重點,小編特編輯匯總了2011年期貨從業資格考試相關資料,希望對您參加本次考試有所幫助!!
第十章
一、貨市場的風險的特征與類型
1、風險的客觀性:來自期貨交易內在機制的特殊性,如杠桿作用、雙向交易、對沖等。
2、風險因素的放大性:波動頻繁、以小博大、連續交易、大量交易。
3、風險與機會的共生性:高風險、高收益。
4、風險評估的相對性。
5、風險損失的均等性。
6、風險的可防性。
風險的類型:
從是否可控分:不可控風險,如宏觀經濟環境、政府政策。
可控風險,如管理風險和技術風險。
從交易環節分:代理風險,交易風險,交割風險等。
從產生的主體分:有期貨交易所的、期貨經紀公司的、客戶和政府的。
從產生成因分:市場風險、信用風險、流動性風險、操作風險、法律風險。
流動性風險:流通量風險,在廣度上--既定價格水平滿足交易量的能力;
在深度上--市場對大額交易的承接能力
資金量風險,資金無法滿足保證金要求時,面臨強平頭寸。
二、期貨市場風險的成因來源:
1、價格波動
2、杠桿效應--區別其它投資工具的主要標志,也是期貨市場高風險的原因。
3、非理性投機
4、市場機制不健全--產生流動性、結算、交割等風險
三、期貨市場風險監管的目的與原則
監管目的:保證市場的有效性、保護投資者利益、控制市場風險。
監管原則:充分競爭、規范性、安全性、穩定性、系統性、靈活性。
四、期貨市場風險監管體系。
國際期貨市場的風險監管體系有美國、英國、香港等幾種模式。美國期貨市場經歷了100多年的發展后,形成了政府宏觀管理、行業協會自律及期貨市場主體自我管理的三級風險監督管理體系,具有代表性。
(1)、期貨交易的政府監管:美國CFCT對期貨、期權和現貨選擇交易有全面的主管權。英國SIB(證券投資委員會),香港是商品期貨交易委員會。
(2)、期貨交易的行業自律:美國NFA,英國SIB下設四個自律組織(證券期貨協會SFA、投資管理監督組織IMPS、金融中介管理人和經紀商監管協會FIMBRA、人壽保險和單位信托基金監管組織LAUTRO)。
各自律組織行業協會的主要共同監管職能:強化職業道德規范、負責會員資格審查和會員登記、監管已注冊會員的經營狀況、調解仲裁期貨交易糾紛、宣傳普及期貨知識培訓期貨從業人員。
(3)、期貨市場交易所的自我監管:期貨交易所成為三級管理體制的基礎,成為整個期貨界自律管理體系的核心。交易所的自管活動受商品期貨交易委員會(CFTC)的監督。標準自我監管--CBOT的調查審計部門。下設五個處:財務監視、市場調查、審計、調查、報告研究。
交易所自我監管的共性:對會員資格的審查、監督交易運行規則和程序的執行、制定客戶定單處理規范、規定市場報告和交易記錄制度、實施市場稽查和懲戒、加強對市場造假的監督。
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(責任編輯:中大編輯)
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