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第二章 宏觀經濟分析

1. 為什么要分析宏觀經濟?

期貨投資活動中進化宏觀經濟分析，目的是對期貨價格變化趨勢進化判斷。

2. 期貨投資中宏觀經濟分析有什么含義?

期貨投資中的宏觀經濟分析有兩層含義：其一，運用經濟學理論對宏觀經濟運行狀況及趨勢進行分析，以及對各種經濟政策及指標進行解讀和研判;其二，分析經濟運行、經濟政策以及各種經濟指標對期貨市場和期貨價格的影響。

3. 宏觀經濟分析的方法包括哪些?

總量分析法、結構分析法和對比分析法。

4. 為什么商品價格會受到經濟周期的影響?

經濟運行周期是決定期貨價格變動趨勢最重要的因素。一般來說，在宏觀經濟運行良好的條件下，因為投資和消費增加，需求增加，商品期貨價格和股指期貨價格會呈現不斷攀升的趨勢;反之，在宏觀經濟運行惡化的背景下，投資和消費減少，社會總需求下降，商品期貨和股指期貨價格往往呈現出下滑的態勢。而與國際市場關系密切的期貨品種價格波動，不僅受國內經濟波動的影響，而且還受世界經濟景氣狀況的影響。

5. 通貨膨脹有哪些類型，各有什么特點?

按物價的上漲幅度和趨勢，可以將通貨膨脹劃分為溫和通貨膨脹和惡性通貨膨脹。

按通貨膨脹的形成原因可以分為需求拉動型、成本推動型、供求混合型、慣性通貨膨脹。

溫和通貨膨脹指通貨膨脹率基本保持在2%-3%，并且始終保持穩定的通貨膨脹;

惡性通貨膨脹指年物價在15%以上，并且飛速加快，個別時期超過100%，使國民經濟瀕于崩潰的通貨膨脹;

需求拉動的通貨膨脹是指總需求過度增長所引發的通貨膨脹，其原因是在勞動和設備已經充分利用的前提下，超過總供給的過剩需求使得物價水平的普遍上升;

成本推動型的通貨膨脹又稱供給型通貨膨脹，是由廠商生產成本增加而引起的一般價格總水平的上漲，成本上升的原因通常包括原材料價格、工資、利潤以及進口商品價格過度上漲等;

慣性通貨膨脹是指一旦形成通貨膨脹，便會持續一段時期，其形成機理是人們會對通貨膨脹做出的相應預期，進而希望持續提高薪資，最終費用傳遞至產品成本與價格，從而形成持續通脹。

6. 什么是通貨緊縮，通貨緊縮對經濟增長有何影響?

依據諾貝爾經濟學獎得主保羅·薩繆爾森的表述，價格和成本正在普遍下降即是通貨緊縮;

通貨緊縮對經濟增長的影響：通貨緊縮對于經濟增長的影響與經濟周期密切相關，經濟發展處于正常態勢時，通貨緊縮不會帶來重大困難;當經濟處于衰退時，通貨緊縮會增加經濟復蘇的難度。如果價格水平的下降是由生產里全面進步所產生的，這對于經濟發展是已經好事，因為更高的效率不僅有助于企業降低成本和價格，而且有利于企業獲得更多的利潤。一般而言，生產力的提高會產生的通貨緊縮是短期的，并且下跌的幅度大多可以容忍。特定情況下，通貨緊縮會加速經濟的衰退。首先，通貨緊縮增加了貨幣的購買力，促使人們增加儲蓄減少支出，消費支出受到抑制;其次，通貨緊縮期間實際利率水平增長，資金成本增加，投資項目實際收益率減少，社會投資支出減少;此外，商業活動停滯使就業率和名義工資傾向下降，而居民收入減少會進一步減少消費支出。

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（責任編輯：中大編輯）

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