乙二醇期貨將于12月10日掛牌上市，上市后，公開、透明和連續的期貨價格可以優化現有定價機制，更好地發揮價格發現功能。同時，已上市化工期貨成熟的基差貿易模式也將擴展至乙二醇產業鏈中。未來，以期貨價格為基準的基差貿易有望在相關產業鏈應用和推廣。

　　乙二醇期貨有望改變傳統定價模式

　　“乙二醇期貨上市后，期貨價格將更好地反映實際供需情況。企業制定當日現貨價格時將會更多參考期貨盤面價格，逐步用期貨來定價。”前程石化乙二醇相關負責人嚴明麗在采訪中表示。

　　記者了解到，目前乙二醇的定價機制主要是供需定價，生產企業或貿易商根據當下供需形勢及市場預期進行報價，中間貿易商或下游聚酯消費企業根據自己生產經營和對未來市場供需預期進行還價，最終買賣雙方達成一致成交價。

　　由于乙二醇進口依存度超過50%，價格受到原料、船期、匯率等因素影響，近年來價格波動劇烈，不管貿易商還是下游聚酯企業只能被動承受價格的劇烈波動。“乙二醇的銷售以供應商與聚酯廠之間直銷為主，現貨市場銷售很少見，只有韓國生產商偶爾有現貨一口價招標，美國貨物偶爾有點價銷售。由于全球乙二醇的供應長期保持偏緊狀態，因此供應商的產品銷售順暢，利潤較好，在銷售定價過程中，處于主導地位，聚酯企業只能被動地接受。”國投安信期貨分析師龐春艷表示。

　　不過，在受訪人士看來，乙二醇期貨上市后，期貨市場發揮價格發現的功能將為國內提供統一有強約束力的乙二醇定價機制。

　　點價模式在化工品領域快速發展

　　在采訪中記者了解到，隨著產業發展及市場結構改變，市場中原有的定價模式遭到抨擊，產業呼吁一種新的更加靈活、時效、市場化的定價模式。這樣的定價模式在國際市場已有先例，即期貨基差貿易模式。

　　實際上，隨著國內期貨市場快速發展，以期貨價格為現貨貿易定價的點價模式在國內化工品領域已得到快速發展，它改變了以往傳統“背靠背”貿易方式，也倒逼貿易商為上下游企業提供更多貿易服務，進一步加速貿易商洗牌。

　　據了解，目前國內采用基差貿易的期貨商品主要是貨運船期較長且原料主要依靠進口的品種，現在點價交易在相關市場已形成一套較為成熟的模式。

　　不可否認，近幾年，點價交易模式在我國石化領域不斷擴展，目前已上市的石化期貨品種也都有較成熟的點價體系。

　　“化工品貿易中PTA市場盛行的點價交易也是隨著期貨市場不斷成熟逐漸增加的，前提是期貨市場價格發現功能得到市場認可。點價交易對于現貨貿易來說，避免了因價格爭議導致的貿易摩擦，并且雙方可以協議繞開標準化交割，這點在乙二醇期貨的市場中值得借鑒。”龐春艷稱。

（責任編輯：liushengbao）

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