2019期貨從業基礎知識教材考點:期貨及衍生品的功能和作用

知識點一、規避風險的功能

(一)規避風險的實現過程

期貨市場規避風險的功能是通過套期保值實現的。套期保值是指在期貨市場上買進或賣出與現貨數量相等但交易方向相反的期貨合約，在未來某一時間通過賣出或買進期貨合約進行對沖平倉，從而在期貨市場和現貨市場之間建立一種盈虧沖抵的機制，最終實現期貨市場和現貨市場盈虧大致相抵。

(二)在期貨市場上通過套期保值規避風險的原理

對于同一種商品來說，在現貨市場和期貨市場同時存在的情況下，在同一時空內會受到相同的經濟因素的影響和制約，因而一般情況下兩個市場的價格變動趨勢相同，并且隨著期貨合約臨近交割，現貨價格與期貨價格趨于一致。套期保值就是利用兩個市場的這種關系，在期貨市場上采取與現貨市場上交易方向相反的交易(如現貨市場賣出的同時在期貨市場買進，或者相反)，在兩個市場上建立一種相互沖抵的機制，無論價格怎樣變動，都能取得在一個市場虧損的同時在另一個市場盈利的結果。最終，虧損額與盈利額大致相等，兩相沖抵，從而將價格變動的風險大部分轉移出去。

(三)投機者的參與是套期保值實現的條件

生產經營者通過套期保值來規避風險，但套期保值并不是消滅風險，只是將其轉移，轉移出去的風險需要有相應的承擔者，期貨投機者正是期貨市場的風險承擔者。

知識點二、價格發現的功能

價格發現的功能是指期貨市場能夠預期未來現貨價格的變動，發現未來的現貨價格。期貨價格可以作為未來某一時期現貨價格變動趨勢的“晴雨表”。

(一)價格發現的原因

1.期貨交易的參與者眾多，這些成千上萬的買家和賣家聚集在一起進行競爭，可以代表供求雙方的力量，有助于公平價格的形成。

2.期貨交易中的交易人士大多熟悉某種商品行情，有豐富的商品知識和廣泛的信息渠道以及一套科學的分析、預測方法。

3.期貨交易的透明度高，競爭公開化、公平化，有助于形成公正的價格。

(二)價格發現的特點

1.預期性

2.連續性

3.公開性

4.權威性

知識點三、資產配置的功能

(一)資產配置的原因

投資者將期貨作為資產配置的組成部分主要基于以下兩個原因：首先，借助期貨能夠為其他資產進行風險對沖。其次，期貨市場的杠桿機制、保證金制度使得投資期貨更加便捷和靈活，雖然風險較大，但同時也能獲取高額的收益。

(二)資產配置的原理

首先，期貨能夠以套期保值的方式為現貨資產或投資組合對沖風險，從而起到穩定收益、降低風險的作用。

其次，商品期貨是良好的保值工具。

最后，將期貨納入投資組合能夠實現更好的風險一收益組合。

知識點四、期貨及衍生品市場的作用

(一)期貨市場在宏觀經濟中的作用

1.提供分散、轉移價格風險的工具，有助于穩定國民經濟

2.為政府制定宏觀經濟政策提供參考依據

3.促進本國經濟的國際化

4.有助于市場經濟體系的建立與完善

(二)期貨市場在微觀經濟中的作用

1.鎖定生產成本，實現預期利潤

2.利用期貨價格信號，組織安排現貨生產

3.期貨市場拓展現貨銷售和采購渠道

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