為了幫助考生系統的復習期貨從業資格考試課程 全面的了解期貨從業資格考試的相關重點，小編特編輯匯總了2011年期貨從業資格考試相關資料，希望對您參加本次考試有所幫助！！

156. 對沖基金往往采取私募合伙的形式，因其監管較松，運作最不透明，操作最為靈活。(  )

參考答案：√

157. 投資者在購買期貨投資基金時，向承銷商支付申購傭金。傭金數量由投資者和承銷商協商決定，但最高不超過購買基金單位總價值的1％。(  )

參考答案：×

解題思路：投資者在購買時將向承銷商支付申購傭金，傭金數量由投資者和承銷商協商決定，但最高不超過購買基金單位總價值的3％。

158. 投資管理人的分散化是指通過選擇具有不同理念、擅長不同投資領域的CTA進行分散化投資，這種分散化又稱為系統分散化。(  )

參考答案：√

159. 管理當局政策變動過頻等因素導致的期貨市場不可控風險是屬于政策性風險。(  )

參考答案：√

160. 美國證券交易委員會(SEC)管理整個美國的期貨行業，包括一切期貨交易，但不管理在美國上市的國外期貨合約。(  )

參考答案：×

解題思路：美國商品期貨交易委員會(CFTC)管理整個美國國內的期貨行業，范圍限于交易所、交易所會員和期貨經紀商，包括一切期貨交易，同時還管理在美國上市的國外期貨合約。

四、計算：（10題，每題2分）

161. 2008年9月20日，某投資者以120點的權利金買入一張9月份到期、執行價格為10200點的恒生指數看跌期權，同時又以150點的權利金賣出一張9月份到期、執行價格為10000點的恒生指數看跌期權。那么該投資者的最大可能盈利(不考慮其他費用)是(  )點。

A．160

B．170

C．180

D．190

參考答案：B

答題思路：該投資者進行的是空頭看跌期權垂直套利，其最大收益=(高執行價格-低執行價格)-凈權利金=(10200-10000)-(150-120)=170(點)。

162. 某投資者于2008年5月份以3．2美元／盎司的權利金買人一張執行價格為380美元／盎司的8月黃金看跌期權，以4．3美元／盎司的權利金賣出一張執行價格為380美元／盎司的8月黃金看漲期權，以380．2美元／盎司的價格買進一張8月黃金期貨合約，合約到期時黃金期貨價格為356美元／盎司，則該投資者的利潤為(  )美元／盎司。

A．0．9

B．1．1

C．1．3

D．1．5

參考答案：A

答題思路：投資者買入看跌期權到8月執行期權后盈利：380-356-3．2=20．8(美元／盎司)；投資者賣出的看漲期權在8月份對方不會執行，投資者盈利為權利金4．3美元／盎司；投資者期貨合約平倉后虧損：380．2-356=24．2(美元／盎司)；投資者凈盈利：20．8+4．3-24．2=0．9(美元／盎司)。

163. 6月5日，買賣雙方簽訂一份3個月后交割一籃子股票組合的遠期合約。該一籃子股票組合與恒生指數構成完全對應。此時的恒生指數為15000點，恒生指數的合約乘數為50港元，市場年利率為8％。該股票組合在8月5日可收到10000港元的紅利。則此遠期合約的合理價格為(  )港元。

A．152140

B．752000

C．753856

D．754933

參考答案：D

答題思路：股票組合的市場價值：15000×50=750000(港元)；資金持有成本：750000×8％÷4=15000(港元)；持有1個月紅利的本利和：10000×(1+8％÷12)=10067(港元)；合理價格：750000+15000-10067=754933(港元)。

164. 某公司現有資金1000萬元，決定投資于A、B、C、D四只股票。四只股票與S&P500的β系數分別為0．8、1、1．5、2。公司決定投資A股票100萬元，B股票200萬元，C股票300萬元，D股票400萬元。則此投資組合與S&P500的β系數為(  )。

A．0．81

B．1．32

C．1．53

D．2．44

參考答案：C

答題思路：β=0. 8×（100/1000）＋1×（200/1000）＋1．5×（300/1000）＋2×（400/1000）＝1. 53。

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（責任編輯：中大編輯）

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