為了幫助考生系統(tǒng)的復習期貨從業(yè)資格考試課程全面的了解期貨從業(yè)資格考試的相關重點，小編特編輯匯總了2011年期貨從業(yè)資格考試相關資料，希望對您參加本次考試有所幫助！！

期權合約條款的說明：

1、執(zhí)行價格：履約價格，行權價格，期權執(zhí)行時標的物的交割所依據的價格，在開始交易時，由交易所公布。

一般有1個平值期權，5個實值期權，5個虛值期權。

2、履約日：期權可執(zhí)行的日期。

歐式期權，是指合約的買方在合約到期日才能按執(zhí)行價格決定是否執(zhí)行權利的一種期權。

美式期權，是指合約的買方在合約有效期內的任何一個交易日均可按執(zhí)行價格決定是否執(zhí)行權利。

歐式期權或美式期權，與地理概念無關。

3、合約到期日：期權合約的終點。

4、權利金：買方向賣方支付的費用，交易競價產生。

期權合約的標的物：

據期權合約標的物的不同：可分為現貨期權，期貨期權。

現貨期權：采用實物交割方式，按執(zhí)行價格交付合約商品。

期貨期權：履約的意義在于將期權合約轉為期貨合約。

期權價格構成：

期權價格：即權利金，由內涵價值和時間價值構成。（內涵價值是指立即履行期權合約時可獲得的總利潤。這是由期權合約的執(zhí)行價格與標的物價格的關系決定的。）

實值、平值、虛值期權的關系表： 　名稱 看漲期權 　看跌期權 　平值期權 　執(zhí)行價格=標的物價 　執(zhí)行價格=標的物價 　實值期權 　執(zhí)行價格<標的物價 　執(zhí)行價格>標的物價 　虛值期權 　執(zhí)行價格>標的物價 執(zhí)行價格 標的物價

買方，買進期權--對沖--權利消失 --放棄--權利消失 　--行權--漲權變多頭，跌權變空頭

賣方，賣出期權--接受行權--漲權變空頭，跌權變多頭 --對沖--（回避執(zhí)行）

期權保證金的結算：

由于買方最大風險是成交時的權利金，因此對買方沒有每日結算風險，但賣方的風險與期貨一樣依然存在，因此交易所要對賣方進行每日計結算保證金。

傳統(tǒng)期權保證金（Comex），每一張賣空期權保證金為下列兩者較大者：

（一）、權利金+期貨合約的保證金-虛值期權價值的一半；

（二）、權利金+期貨合約保證金的一半

分幾種情況：1、賣方持倉保證金結算 　2、賣方當日開倉當日平倉結算（差價） 　3、賣方歷史持倉平倉結算（差價） 　4、買方權利金結算（成交價劃出） 　5、履約結算 6、權利放棄時的結算（虛值、平值期權以及提出不執(zhí)行的實值期權自動失效，消失。買方不用結算，賣方退回保證金。） 7、實值期權自動結算。到期閉市日，所有沒有提出執(zhí)行的實值期權，將由結算部門自動結算，如果是部位轉換，則不自動結算；如果不是部位轉換而是現金結算，扣除各種費用后，只要有一個變動價位就自動結算。

期權交易與期貨交易的區(qū)別：

1、買賣雙方權利義務不同（不對等） 　2、交易內容不同（期貨是標的物，期權是一種買賣權） 　3、交割價格不同（期權是執(zhí)行價格） 　4、交割方式不同 　5、保證金規(guī)定不同 　6、價格風險不同（期貨多空對等，期權不對稱） 　7、獲利機會不同 8、合約種類數量不同（期貨一般為1個月最多一種，期權擴大了10倍）

期權交易的基本原理：

期權交易的基本原理有4個：即買進看漲期權，賣出看漲期權，買進看跌期權，賣出看跌期權。

期權交易的主旨：預測市場價格將大幅波動，便采用買進漲權或跌權的策略，以獲得買進或賣出的權利和自由；預測市場價格將保持穩(wěn)定或波動很小，便采取賣出漲權或跌權的策略，收取權金受益。

原因 　為獲取差價收益，權金上漲時平倉 　為取得賣權收入 　為獲取差價收益 　為取得權金收入 　為產生杠桿效應，對股票期權來說很明顯 　為進行套利交易 　為產生杠桿效應 　為獲得標的物而賣跌權 　為限制交易風險 　為改善持倉結構 　為保護多頭買進 　為改善持倉結構 　為保護空頭而買漲權 　為鎖定期貨利潤或鎖倉而賣出期權 　為保護賬面利潤 　各種策略的需要 　為維持心理平衡，不會因股票和現貨下跌而輕易平倉，堅定持倉信心 　各種策略的需要 　為維持心理平衡 各種策略的需要

在期貨交易中，除了深實值期權的權金高于期貨保金外，一般權金都比期貨保金低。由于股票是全額交易，所以運用股票期權杠桿作用更加明顯。

隱含波動率低（高），是指理論上應該波動較大（小），但市場反應很小（大）。

相關文章

2011年期貨從業(yè)資格考試期貨市場基礎知識重點匯總

編輯推薦：

2011年期貨從業(yè)考試網絡課堂免費試聽

2011年期貨從業(yè)考試免費短信提醒

2011年期貨從業(yè)考試專用教材

2011年期貨從業(yè)考試免費輔導資料

（責任編輯：中大編輯）

共2頁,當前第1頁  第一頁  前一頁  下一頁