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7. 什么是國際收支，影響匯率的因素有哪些?

國際收支分為狹義的國際收支和廣義的國際收支。狹義的國際收支指一國在一定時期(常為1年)內對外收入和支出的總額。廣義的國際收支不僅包括外匯收支，還包括一定時期的經濟交易：(1)國際收支是一個流量概念。(2)所反映的內容是經濟交易，包括：商品和勞務的買賣、物物交換、金融資產之間的交換、無償的單向商品和勞務的轉移、無償的單向金融資產的轉移。(3)記載的經濟交易是居民與非居民之間發生的。(4)國際收支既有私人部門交往的內容，也有政府部門交往的內容;既有基于經濟目的而產生的各種交易，也包括因非經濟動機而產生的交易。

影響匯率的主要因素有經濟增長率差異、國際收支狀況、通貨膨脹率、利率差異、預期因素、中央銀行的干預、宏觀經濟政策差異。

8. 財政政策包括哪些內容?

A. 財政支出政策：公共開支、政府購買和財政補貼;

B. 稅收政策或收入政策：增減稅收;

C. 財政赤字和盈余：擴張性財政政策和緊縮性財政政策。

9. 緊縮性財政政策如何對商品期貨價格產生影響?

緊縮性財政政策對商品市場的影響：一是減少需求，降低價格。如果是以減少公共工程開支、減少政府購買等方式是實行緊縮性財政政策，則會直接減少商品的總需求;如果是以增稅的辦法實行緊縮性財政政策，減少企業和居民的可支配收入，從而使消費需求減少，間接減少商品的總需求;現貨市場需求疲弱將會進一步推動商品價格下跌，進而推動商品期貨價格的下跌。二是減少商品進口，增加出口。一國政府實行緊縮性財政政策(IS-LM模型中IS曲線左移)，在總需求萎縮的情況下，會出現下列情況：(1)會導致國民收入下降和市場利率水平下降。對開會經濟體而言，國民收入越低，進口會越少，進出口也會增加。(2)可能是該國國內通貨膨脹率下降，使得國內商品相對國外商品更便宜，導致商品出口增加，進口減少。(3)浮動匯率制度下，緊縮性財政政策導致國內利率暫時降低，吸引國際資本流出，從而勞動本幣貶值，而這將刺激商品的出口并抑制進口，進出口增加，IS曲線回移。(4)固定匯率制度下，政府實行緊縮性財政政策，本國貨幣面臨貶值。

10. 寬松貨幣政策對金融市場影響如何?

在利率期貨市場上，利率水平下降，將使得固定收益債券的價值上升，對利率期貨是利好消息。在外匯市期貨場上，利率下降可能引起資本溢出，著將引起本幣貶值，外幣升值;另一方面，利率下降將引起國內投資和消費需求上升，這將抑制出口，刺激出口，從而進一步加大本幣貶值壓力，使得外幣升值。

在股指期貨市場上，一方面，利率水平的下降將降低企業的成本，從而擴大企業的盈利空間，對股指是利好消息;另一方面，寬松貨幣政策會拉動總需求，使得短期內的經濟增長加快，宏觀經濟的快速增長狀態也會推動股指上漲。

從長期來看，利率、股指和外匯期貨市場的走勢通常受到實際經濟運行狀態制約，寬松貨幣政策會改變名義利率和通貨膨脹率水平，實際利率和實際GDP不受其影響。

11. 央行有哪些調控貨幣供應量的手段?

再貼現利率、公開市場操作和法定存管準備金率是央行調控貨幣供應量的三種手段。

12. 如何理解通貨膨脹和貨幣政策的關系?

A. 在通貨膨脹時期，央行提高貼現率，使商業銀行覺得貼現無利可圖，這樣就限制或減少了商業銀行向央行的貼現活動，使商業銀行減少放款，這意味著貨幣供給量的減少。

B. 在通貨膨脹時期，總需求大于總供給，物價上升。央行向公開市場賣出政府債券，由于賣出債券意味著回籠一筆現款，在乘數效應的反向作用下，使貨幣供應量成倍減少。貨幣供應量的減少將會導致市場利率上升。同時，由于央行大量賣出債券也會使債券價格下跌，這意味著債券的內在收益率提高，其結果也是導致市場利率上升。市場利率上升將使得一部分意愿投資及消費因利益比較而取消，這樣就起到了減少總需求的作用。

C. 通貨膨脹時期，央行提高法定存管準備金率，這將迫使商業銀行減少放款會收回一些貸款，引起銀行存款的多倍減少，從而使貨幣供應量減少。

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（責任編輯：中大編輯）

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