為了幫助考生系統的復習期貨從業資格課程 全面的了解期貨從業資格考試的相關重點，小編特編輯匯總了2011年期貨從業資格相關資料，希望對您參加本次考試有所幫助！！

13.影響原油期貨價格的主要因素有哪些?

A.原油需求：在預測原油價格時，通常應從分析全球的工序平衡入手，我們首先看原油需求。經濟增長是影響原油需求的主要因素，要對原油消費的增長作出規劃，就要對消費國的國民生產總值作出預測。不同國家和地區的原油消費與GDP的增長比率不盡相同，發展中國家在經濟增長中，單位經濟活動的耗油水平較高。

B.原油供給：為較為充分的需求數據相比，原油的供應數據顯得較為缺乏。主要原因在于，與需求方相比，原油的供應相對集中，這讓投資者在判斷未來原油的供應狀況時心存疑慮。原油供給主要來自歐佩克國家和非歐佩克國家，相關數據可以通過多個機構提供的數據整理獲得，最重要的是國際能源署和美國能源部公布的工序數據。石油輸出國的13個成員國大約占全球石油供給的40%。歐佩克的任務就是調節“原油市場的供需平衡”，進而影響原油價格。而非歐佩克國家的產量始終處于最大化的狀態，較難估算。另外，原油供應中，剩余產能和煉制瓶頸也是需要考慮的因素。

C.庫存：原油平衡表的所有數據中，庫存數據最接近所謂的“暗箱”了。事實上，除了OPEC國家以外，庫存數據幾乎不存在。因此，平衡分析與預測總是在“不斷地變化”。換言之，庫存數據代表特定時期的變化，而非絕對的庫存水平。這種變化就是預測的消費量與預測的產量(包括非OPEC國家和OPEC國家產量)的差額。在統計原油庫存時，美國的商業庫存是比較準確的，美國能源下屬的能源情報署(EIA)每周及時公布。

D.OPEC的政策：OPEC的政策變化可能是預測原油價格的關鍵因素。通常，油價長時間在一定的區間內波動，但當價格低于該區間的地步區域時，OPEC就會減產。OPEC減產的結果是原油價格會慢慢止跌并逐漸回升。所以，通常原油價格偏離底部區域的時間一般不會太長;

E.地緣政治和突發事件：有時突發事件會迫使原油價格明顯偏離正常區域，或者在該范圍內進行調整。世界最主要的是有儲藏大多地處政治敏感地區，其中包括伊朗、尼日利亞和委內瑞拉。一旦這些地區局勢不安定并導致原油供應中斷，那么原油價格將會立即飆升;

F.自然因素影響：颶風對原油價格有顯著影響，因為美國的原油工業基地集中在墨西哥灣，而這一帶恰是颶風多發地。一旦海上作業平臺遭到破壞，油價就會被迫上漲;

G.資金的推動。

14.影響化工品期貨的主要因素有哪些?

A.供需情況：供給方面主要可以從兩方面考慮：一是國內生產商的供給情況;二是國外進口情況。我國許多石化產品仍需要大量進口以滿足國內生產的需求，所以，在分析國內自身供應情況的同時，也需要結合國外進口情況。需求方面則主要考慮經濟發展中的實際需求，以及一些投機需求。隨著季節的交替，化工產品的需求量會有所起伏。來自下游消費結構造成的季節性需求差異是造成化工品季節性波動的主要原因。

B.下游開工情況：石油產品價格會影響化工產品的生產成本，而生產成本則直接影響石化產品生產商的積極性，在生產成本較高的形勢下，生產廠商面臨微利或虧損的局面，往往會降低開工率。反之，在生產成本較低時則會傾向于提高開工率，以追逐更大的利潤，從而對其直接或間接上游的石化產品價格起到推動作用。因此，下游工廠的開工率對需求起直接作用，進而對價格產生影響。

C.相關商品價格：由于替代關系，相關商品價格的變動也會影響石化產品價格走勢。

D.原油價格：化工行業具有較強的上下游產業聯動性特點，而原油作為基礎能源和化工原料，其價格對化工下游行業有重要的影響。原油價格上漲首先將推動原油采掘業毛利率增加，處于原油產業鏈中下游的企業成本同時增加，由于成本上漲，最終消費品價格亦將上漲。但當原油價格上漲到中期，總體來說則是上游收益下游受累，但是影響的程度仍然需要從多方面加以考量，這主要取決于行業消化油價上漲的能力，具體包括：原油及原油上漲引致的其他成本占該行業生產成本的比重、行業向下游轉嫁價格的能力、提高技術水平以及改善成本結構的潛力。

E.國家宏觀政策及法規對價格的影響：主要包括人民幣匯率、進口關稅、出口退稅以及國家產業政策取向等。

15.期貨市場上的貴金屬品種有哪些?

期貨市場上的貴金屬品種有：金、銀、鉑和鈀四個品種。

16.貴金屬中需求的特殊性主要表現為哪些方面?

7.黃金的二次資源主要包含哪些?

18.美元對黃金的影響主要表現為哪些方面?

19.黃金除供需影響因素外，還有哪些影響因素?

20. 經濟周期與股市的關系式怎樣的?

21.政策對股市的影響表現在哪些方面?

22.哪些因素影響股票市場的供給和需求?

23.指數的估值方法有哪些?

A. 相對估值法：主要采用乘數方法，較為簡便，如市盈率估值法、市凈率估值法等。指數的市盈率是指數成分股(剔除虧損股)的總市值與指數成分股凈利潤之比。指數的市凈率是指指數成分股總市值與指數成分股凈資產的比值。

B. 絕對估值法：主要采用DDM(股利貼現)模型、DCF(現金流貼現)模型和FED模型，計算市場合理估值水平，和當前市場估值比較，以判斷市場估值水平高低。

24.貨幣政策如何影響債市?

貨幣政策的實施都是通過影響貨幣供應量來調節經濟，貨幣供應量的變動必然引起利率水平的變動，直接影響債券市場，而且貨幣政策的擴張和收縮也會直接影響投資者的積極性，從而影響債券市場的資金面。可見，貨幣政策對債券市場的影響是直接的和迅速的。

A. 利率政策：作為固定收益產品，影響債券價格和收益率最直接的因素是市場利率，市場利率上升債市下跌，反之債市上升。

B. 調整存款準備金率：如果央行提高法定存管準備金率回籠流動性，準備金率上調會擠占商業銀行包括債券在內的其他資產配置比重，在一定程度上降低了商業銀行債券配置需求，債券市場面臨下行壓力，這時候短、中、長端收益率曲線都有抬升的壓力。

C. 公開市場業務：貨幣供應量的增加使得債券市場資金增多，債券需求增加，單貨幣供應量的增多會引發通脹，這對債券投資者和發行單位有不同的影響，尤其是惡性的通脹直接損害了債券市場的正常發展。需要對貨幣供應量和利率進行微調時，央行常常在公開市場上通過買賣政府債券吞吐貨幣。如果央行采取央票發行和正回購等方式集中在短端回籠流動性，這將抬升收益率曲線的短端，債券市場也面臨一定的下跌壓力。

D. 匯率政策：如果央行加快本幣升值速度，在其他條件不變的情況下，本幣升值速度的加快將抑制出口的增長，促進進口的增長，從而貿易順差增速有所回落，資金面可能受到影響;但本幣的加速升值同時將導致資本流入的增加，有利于債券需求的增加，本幣加速升值對債市的影響取決于這兩種效應的累積效果。

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（責任編輯：中大編輯）

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