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期貨從業資格考試《基礎知識》全真練習題

三、判斷是非題

121．B【解析】在K線理論中，如果開盤價高于收盤 價，則實體為陰線。

122．B【解析】金字塔式買入、賣出是在市場行情與預 料的相同的情況下所采用的方法。

123．A【解析】說法正確，故選A。

124．B 【解析】歐洲美元期貨合約是一種利率期貨 合約。

125．B【解析】建立股票指數期貨交易的最初目的是為 了讓投資者得以轉移系統風險。

126．B【解析】進行期權交易，期權的買方不用繳納保 證金，期權的賣方必須繳納保證金。

127．B【解析】道氏理論把價格的波動趨勢分為主要趨 勢、次要趨勢和短暫趨勢。

128．A【解析】說法正確，故選A。

129．A【解析】說法正確，故選A。

130．B【解析】歐洲美元，是指一切存放于美國境外的非美國銀行或美國銀行設在境外的分支機構的美 元存款。

131．B【解析】如果一國政府實行擴張性的貨幣政策，增加貨幣供應量，降低利率，則該國貨幣的匯率將 下跌。

132．A【解析】說法正確，故選A。

133．A【解析】說法正確，故選A。

134．A【解析】說法正確，故選A。

135．B【解析】按基礎資產的性質劃分，期權可以分為現貨期權和期貨期權。

136．B【解析】從理論上說，期權買方的虧損風險是有限的，僅以期權權利金為限；期權賣方的盈利可能 是有限的(僅以期權權利金為限)，而虧損的風險 可能是無限的(在看漲期權的情況下)，也可能是 有限的(在看跌期權的情況下)。

137．A【解析】說法正確，故選A。

138．B【解析】看漲期權購買者的收益為期權到期日市場價格和執行價格的差額并扣除期權的購買費用。

139．A【解析】說法正確，故選A。

140．B【解析】標準普爾500指數期貨合約規定每點代 表250(美元)。

四、綜合題

141．C【解析】F=S[1+(r-d)×(T-t)／36151= 1450×[1+(8%-1．5%)×5／24]=1469．64 (點)。

142．A【解析】資金占用100萬元，三個月的利息為 1000000×>12%X3／12=30000(元)12%×1／12= 100(元)，凈持有成本=30000—10100=19900 (元)，該遠期合約的合理價格應為1000000+ 19900=1019900(元)。

143．C【解析】期權的投資收益來自于兩部分：權利金 收益和期權履約收益。 (1)權利金收益=一100+120=20；(2)買入看跌 期權，價越低贏利越多，即10200以下；賣出看跌期 權的最大收益為權利金，低于10000點會被動履 約。兩者綜合，價格為10000點時，投資者有最大 可能贏利。期權履約收益=10200-10000=200． 因此合計收益=20+200=220。

144．A【解析】買進看跌期權的損益平衡點=執行價 格一權利金=290-12=278(美分)。

145．B【解析】該投資者進行的是賣出跨市套利，當恒 指為執行價格時，期權的購買者不行使期權，投資 者獲得全部權利金。

146．B【解析】采用10%的規定，把總資本200001 (元)乘以10%就得出在該筆交易中可以注入的金 額，為200000×10%=20000(元)。每手黃金合約 的保證金要求為2500(元)，20000÷2500=8，即交 易商可以持有8手黃金合約的頭寸。

147．C【解析】當市場是熊市時，一般來說，較近月份 的合約價格下降幅度往往要大于較遠期合約價格 的下降幅度。在反向市場上，近期價格要高于遠期 價格，熊市套利是賣出近期合約同時買入遠期合 約。在這種情況下，熊市套利可以歸入賣出套利這 一類中，則只有在價差縮小時才能夠盈利。1月份 時的價差為63200～63000=200(元/噸)，所以只要 價差小于200(元/噸)即可。

148．C【解析】F(4月1日，6月30日)=1450 × [1+ (6%-1%)×3／12]=1468．13(點)。

149．C【解析】該投資者在買入看跌期權，賣出看漲期 權均同時，買人相關期貨合約，這種交易屬于轉換 套利。轉換套利的利潤=(看漲期權權利金一看跌 期權權利金)一(期貨價格一期權執行價格)=(4． 5-5)-(398-400)=1.5(美元)。

150．A 【解析】投資者買入看跌期權到8月執行期權 后盈利：380-356-3.2=20.8(美元/盎司)；投資 者賣出的看漲期權在8月份對方不會執行，投資者 盈利為權利金4.3(美元／盎司)；投資者期貨合約 平倉后虧損：380．2-356=24.2(美元/盎司)；投資 者凈盈利：20.8+4.3-24.2=0.9(美元/盎司)。

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