2013年審計師考試時間：2013年10月13日。為幫助各位考生系統的復習審計師考試，小編特為您搜集整理了2013年審計師考試《企業財務管理》考點，希望對各位考生的復習有所幫助 ！

第二節 資本成本

一、資本成本的構成和作用

1、資本成本構成(p150)(2007年考點)

(1)籌資費用：籌資過程中發生的傭金、審計費、律師費、注冊費和銀行手續費等。

(2)用資費用：借款利息、債券利息和股票股利

2、作用

二、個別資本成本測算(掌握p151)(2005年考點)

個別資本成本：債務成本、優先股成本和權益資本成本

1、長期借款資本成本測算

測算公式：kl=il(1-t)/(1-fl)

式中：kl——長期借款資本成本;il——長期借款利率;t——所得稅稅率;fl——借款手續費率;

2、長期債券資本成本測算

測算公式：kb=b0*ib(1-t)/b*(1-fb)

式中：kb——長期債券資本成本;ib——長期債券票面利率;t——所得稅稅率;fb——債券籌資費率;b——債券發行價

3、普通股資本成本測算(2007年考點)

(1)股利估價模型(略)

n 公司采用固定股利政策

普通股資本成本測算公式：ke=d/p0

式中：ke——普通股資本成本;d——股利;p0——凈籌資額

n 公司采用固定股利增長政策

普通股資本成本測算公式：ke=[d0*(1+g)/p0]+g

式中：ke——普通股資本成本;d0——檔期股利;p0——凈籌資額;g——股利固定增長率

(2)資本資產定價模型

普通股資本成本測算公式：ke=rf+β*(rm-rf)

式中：ke——普通股資本成本;rf——無風險報酬率;β——貝塔系數;rm——市場平均報酬率;rf——無風險報酬率

4、留存收益資本成本測算——與普通股資本成本測算相同(2006年考點)

三、綜合資本成本測算(p153)

測算公式：wacc=klwl+kbwb+kewe+kywy

式中：wacc——綜合資本成本;wl——長期借款資本比例;wb——長期債務資本比例;we——普通股資本比例;wy——留存收益資本比例;ky——留存收益資本

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（責任編輯：中大編輯）

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