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第二章、股票

知識點 1(P34)：股票的定義(判斷)

□(大多數概念段落都可出多選題：如“以下關于股票說法正確的”)：股票是股份有限公司簽發的證明股東所持有股份的憑證。股份有限公司的資本劃分為股份，每一股金額相等。同種類的每一股份應當具有同等的權利。股票實質上代表了股東對股份公司的所有權。

從股票的發展歷史看，最初的股票票面格式既不統一，也不規范，由各發行公司自行決定。我國公司法規定，股票采取紙面形式或規定的其他形式。股票應載明的事項主要有：公司名稱、公司成立日期、股票種類、票面金額及代表的股份數、股票的編號。股票由法定代表人簽名，公司蓋章。發起人的股票應當標明“發起人股票”字樣。

知識點 2(P35)：□股票的性質(單選、判斷)

1、股票是有價證券。

2、股票是要式證券。如果缺少規定的要件，股票就無法律效力。

3、股票是證權證券。設權證券是指證券所代表的權利本來不存在，而是隨著證券的制作而產生，即權力的發生是以證券的制作和存在為條件。證權證券是指證券是權利的一種物化的外在形式，它是權利的載體，權利是已經存在的。

4、股票是資本證券。股票不是一種現實的資本，獨立于真實資本之外，是一種虛擬資本。

5、股票是綜合權利證券。(□)股票不屬于物權證券，也不屬于債券證券，而是一種綜合權利證券。物權證券是證券持有人對公司的財產有直接支配處理權的證券。債券證券是持有者為公司債權人的證券。股東權是一種綜合權利，股東依法享有資產收益、重大決策、選擇管理者等權利。股東雖然是公司財產的所有人，但對于公司的財產不能直接支配處理，所以不是物權證券。

知識點 3(P36)：□股票的特征(多選、判斷)

1、收益性。是股票最基本的特征。股票的收益來源于：一是來自股份公司。股息紅利。二是來自股票流通。即差價收益又成為資本利得。

2、風險性。風險性是指股票可能產生經濟利益損失的特征。是預期收益的不確定性。股票的風險與收益是并存的。

3、流動性。流動性是股票可以在依法設立的證券交易所上市交易或在經批準設立的其他證券交易場所轉讓的特征。股票是流動性很高的證券。

4、永久性。它是一種無期限的法律憑證。

5、參與性。股票持有人有權參與公司重大決策的特征。

知識點 4(P37)：普通股票和優先股票。(多選)

□按股東享有權利的不同，股票可以分：

1、普通股票。普通股票是最基本、最常見的一種股票。在公司盈利和剩余財產的分配順序上列在債權人和優先股票股東之后，故其承擔的風險較高。與與優先股票比，普通股票是標準的股票，也是風險較大的股票。

2、優先股票。優先股票是一種特殊股票，在其股東權利、義務中附加了某些特別條件。優先股票的股息是固定的，其持有者的股東權利受到一定限制，但在公司盈利和剩余財產的分配上比普通股票股東享有優先權。

知識點 5(P37-39)：記名股票和無記名股票。(多選、單選、判斷)

□按是否記載股東姓名，股票可以分為：

1、記名股票。是指在股票票面和股份公司的股東名冊上記載股東姓名的股票。我國公司法規定，公司發行的股票可以為記名股票，也可以為無記名股票。股份有限公司向發起人、法人發行的股票，應當為記名股票，并應當記載該發起人、法人的名稱或者姓名，不得另立戶名或者以代表人姓名記名。公司發行記名股票的，應當置備股東名冊，記載：股東的姓名或名稱及住所、各股東所持股份數、各股東所持股票的編號、各股東取得股份的日期。(□)特點：①股東權利歸屬記名股東。②可以一次或分次繳納出資。采取發起設立方式的，全體發起人首次出資額不得低于注冊資本的 %，其余部分由發起人自公司成立之日起兩年內繳足。以募集方式設立的，發起人認購的股份不得少于公司股份總數的35%。③轉讓相對復雜或受限制。我國公司法規定，記名股票由股東以背書方式或其他方式轉讓，轉讓后由公司將受讓人的姓名或名稱及住所記載于股東名冊。④便于掛失，相對安全。我國公司法規定，記名股票遺失，股東可請求人民法院宣告該股票失效，并向公司申請補發股票。

2、無記名股票。指股票票面和股份公司股東名冊上均不記載股東姓名的股票。與記名股票的差別不是在股東權利等方面，而是在股票的記載方式上。我國規定，發行無記名股票的，公司應當記載其股票數量、編號及發行日期(不包括價格)。(□)特點：①股東權利歸屬股票的持有人。我國規定，發行無記名股票的公司應當于股東大會會議召開前30日公告會議召開的時間、地點和審議事項。無記名股票持有人出席股東大會會議的，應當于會議召開5日前至股東大會閉幕時將股票交存于公司。②認購股票時要求一次繳納出資。③轉讓相對簡便。股東將股票交付給受讓人后即發生轉讓的效力。④安全性較差。一旦遺失，無法掛失。

知識點 6(P39-40)：有面額股票和無面額股票(多選、判斷)

□按是否在股票票面上表明金額，股票分為：

1、有面額股票。指在股票票面上記載一定金額的股票。這一記載金額也稱為票面金額、票面價值或股票面值。我國規定，股份有限公司的資本劃分為股份，每一股的金額相等。(□)特點：①可以明確表示每一股所代表的股權比例。②為股票發行價格的確定提供依據。我國規定，股票發行價格可以按票面金額，也可以超過票面金額，但不得低于票面金額。票面金額就成為股票發行價格的最低界限。

2、無面額股票。是在股票票面上不記載股票面額，只注明它在公司總股本中所占比例的股票。也稱比例股票或份額股票。 世紀早期，美國紐約州最先允許發行無面額股票。中國不允許發行這種股票。(□)特點：①發行或轉讓價格較靈活。②便于股票分割。

知識點 7(P40-41)：□股票的價值(單選、判斷)

1、票面價值。又稱面值。以面值作為發行價，稱為平價發行。發行價格高于面值稱為溢價發行，募集的資金中等于面值總和的部分計入資本賬戶，以超過股票票面金額的發行價格發行股份所得的溢價款列為公司資本公積金。隨時間推移，與每股凈資產逐漸背離，與股票的投資價值之間沒有必然的聯系。

2、賬面價值。又稱股票凈值或每股凈資產。在盈利水平相同的前提下，賬面價值越高，股票的收益越高，股票就越有投資價值。因此，是股票投資價值分析的重要指標。

3、清算價值。是公司清算時每一股份所代表的實際價值。大多數公司的實際清算價值低于其賬面價值。

4、內在價值。即理論價值，即股票未來收益的現值。股票的內在價值決定股票的市場價格，股票的市場價格總是圍繞其內在價值波動。

知識點 8(P41-42)：股票的價格(判斷)

1、股票的理論價格。股票的未來股息收入、資本利的收入是股票的未來收益，可稱為期值。將股票的期值按必要收益率和有效期限折算成今天的價值，即為股票的現值。股票的理論價格用公式表示：股票價格=預期股息/必要收益率。

2、股票的市場價格。由股票的價值決定，但同時受許多其他因素的影響。其中，供求關系是最直接的影響因素，其他因素都是通過作用于供求關系而影響股票價格的。

知識點 9(P42-47)：□影響股票價格的因素(多選、單選、判斷)

1、公司經營狀況。經營狀況是股價的基石。公司經營狀況好，股價上升;反之亦然。包括：①公司資產凈值。是總資產減總負債。一般而言，凈值增加，股價上漲。②盈利水平。公司盈利水平是影響股價的基本因素之一。一般情況下，公司盈利增加，股息增加，股價上漲。通常，股價的變化先于盈利的變化，股價的變動幅度也大于盈利的變化幅度。③公司的派息政策。與股價成正比，通常，股息高，股價漲。股息來自公司的稅后凈利，公司凈利的增加只為股息派發提供了可能，并非盈利增加，股息就一定增加。④股票分割。通常會刺激股價上升。⑤增資和減資。⑥銷售收入。⑦原材料供應及價格變化。⑧主要經營者更替。⑨公司改組或合并。⑩意外災害。

2、宏觀經濟因素。是影響股價的重要因素。宏觀經濟影響股價的特點是波動范圍廣、干擾程度深、作用機制復雜和股價波動幅度較大。包括：①經濟增長。②經濟周期循環。(□)每個周期一般都要經過高漲、衰退、蕭條、復蘇四個階段。與股價的關系是：復蘇-股價回升;高漲-股價上漲;危機-股價下跌;蕭條-股價低迷。股價的變動通常比實際經濟的繁榮或衰退領先一步。(4-6個月)③貨幣政策。中央銀行通常采用存款準備金制度、再貼現政策、公開市場業務等貨幣政策手段調控貨幣供應量。(□)途徑：ⅰ、中央銀行提高法定存款準備金率，商業銀行可貸資金減少，市場資金趨緊，股價下降，反之亦然。ⅱ、采取再貼現政策手段，提高再貼現率，收緊銀根;市場利率提高，導致股價下降，反之亦然。ⅲ、公開市場業務大量出售證券，收回基礎貨幣同時增加證券供應，證券價格下降，反之亦然。總之，放松銀根、增加貨幣供應，資金寬松，股價上漲。④財政政策。(□)途徑：ⅰ、增加財政支出，刺激經濟增長。ⅱ、提高稅率，股息減少。ⅲ、國債發行改變證券供應。⑤市場利率。ⅰ、利率提高，凈利減少，股價下降。ⅱ、利率提高，流向儲蓄債券，股票需求減少。ⅲ、利率提高，買空者融資成本提高，減少需求。⑥通貨膨脹。對股價的影響較復雜，既有刺激股票市場的作用，又有抑制的作用。通貨膨脹是因貨幣供應過多造成貨幣貶值、物價上漲。⑦匯率變化。傳統理論認為，匯率下降，本幣升值，不利于出口而有利于進口;上升不利于進口而有利于出口。⑧國際收支狀況。

3、政治因素。戰爭是最有影響的政治因素。政府重大經濟政策的出臺、社會經濟發展規劃的制定、重要法規的頒布等。

4、心理因素。

5、穩定市場的政策與制度安排。

6、人為操縱因素。

知識點10(P48-49)：普通股股東的權利。

□我國規定，股東可以用貨幣出資，也可以用實物、知識產權、土地使用權等可以用貨幣估價并可以依法轉讓的非貨幣財產作價出資。全體股東的貨幣出資金額不得低于注冊資本的30%。□股東享有：

1、公司重大決策參與權。行使這一權力的途徑是參加股東大會、行使表決權。股東大會應當每年召開一次年會，必要時也可召開臨時股東大會。股東會議由股東按出資比例行使表決權。決議必須經出席會議的股東半數通過，但公司持有本公司股份沒有表決權。(□)股東大會作出修改公司章程、增加或減少注冊資本的決議、公司合并分立解散或變更公司形式的決議，須2/3以上通過。

2、公司資產收益權和剩余資產分配權。一是普通股股東按出資比例分取紅利，二是解散時有權要求取得公司的剩余資產。一般原則是：只能用留存收益支付;股利的支付不能減少其注冊資本;公司在無力償債時不能支付紅利。(□)我國規定：公司繳納所得稅后的利潤在支付普通股票的紅利之前，應按如下順序分配：彌補虧損，提取法定公積金，提取任意公積金。(□)行使剩余資產分配權先決條件：第一，解散之時。第二，法定程序：公司財產在分別支付清算費用、職工的工資、社會保險費用和法定補償金，繳納所欠稅款，清償公司債務后的剩余財產，按照股東持有的股份比例分配。

3、其他權利。第一，查閱，建議或質詢。第二，轉讓。第三，優先認股權或配股權。(□)優先認股權是當股份公司為增加公司資本而決定增加發行新的股票時，原普通股票股東享有的按其持股比例、以低于市價的某一特定價格優先認購一定數量新發行股票的權利。目的：一是保證股東原有的持股比例。二是保護原股東的利益和持股價值。股東有三種選擇：第一，認購。二是，權利轉讓。三是，不行使聽任失效。是否具有優先認股權，取決于認購時間與股權登記日。股權登記日前，享有;之后不享有。前者含權股，后者除權股。

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（責任編輯：中大編輯）

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