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第四節 經濟費用效益分析指標和報表
重點提示
1、對應財務盈利能力評價指標：財務內部收益率和財務凈現值，國民經濟評價指標為：國民經濟部收益率和國民經濟凈現值。他們的計算方法公式原理基本一致，但是其指標及考慮的因素不同。
2、國民經濟內部收益率(EIRR)。
國民經濟內部收益率和財務內部收益率的原理是一致的。財務內部收益率里面用的是現金的流入與流出，國民經濟內部收益率里面用的是國民經濟效益流入和國民經濟效益流出。國民經濟內部收益率顯示項目動態的收益率，它的判別標準是社會折現率。要求國民經濟內部收益率要等于或大于社會折現率，才能說明項目能夠通過國民經濟評價，說明項目的國民經濟收益能夠滿足和超過國民經濟的基本要求。
此部分的理解可以參考財務內部收益率的原理和含義。
3、國民經濟凈現值(ENPV)
國民經濟凈現值是當使用社會折現率時將項目的計算期內各年凈效益流量折算到項目建設期初的現值之和。
國民經濟凈現值等于或大于零，說明項目符合國民經濟要求。注意這里用的是社會折現率。
實際上國民經濟凈現值的理解和財務凈現值是完全相同的，只不過社會折現率是由國家有關部門發布的，企業不能更改，財務內部收益率是有關部門發布并供企業參考的，企業也可以選自已選擇合適的財務內部收益率作為評價標準。例如：可以用融資成本來作為財務內部收益率。
重點內容
在經濟費用效益分析中，當費用和效益流量識別和估算完畢之后，應編制經濟分析報表，并根據報表計算評價指標，進行經濟效率分析，判斷項目的經濟合理性。
一、經濟費用效益分析指標
(一)經濟凈現值
經濟凈現值(ENPV)是指用社會折現率將項目計算期內各年凈效益流量折算到項目建設期初的現值之和，是經濟費用效益分析的主要指標。經濟凈現值的計算式為：
B一經濟效益流量;
C一經濟費用流量;
(B—C)t一第t年的經濟凈效益流量;
n一計算期，以年計;
iS一社會折現率。
經濟凈現值是反映項目對社會經濟凈貢獻的絕對量指標。項目的經濟凈現值等于或大于零表示社會經濟為擬建項目付出代價后，可以得到符合或超過社會折現率所要求的以現值表示的社會盈余。經濟凈現值等于或大于零，表示項目的經濟盈利性達到或超過了社會折現率的基本要求。經濟凈現值越大，表明項目所帶來的以絕對數值表示的經濟效益越大。
(二)經濟內部收益率
經濟內部收益率(EIRR)是指能使項目在計算期內各年經濟凈效益流量的現值累計等于零時的折現率，是經濟費用效益分析的輔助指標。經濟內部收益率可由下式表達：
式中：EIRR_經濟內部收益率，其余符號同前。
經濟內部收益率可由上式采用數值解法求解，手算可用試差法。
經濟內部收益率是從資源配置角度反映項目經濟效益的相對量指標，表示項目占用的資金所能獲得的動態收益率，反映資源配置的經濟效率。項目的經濟內部收益率等于或大于社會折現率時，表明項目對社會經濟的凈貢獻達到或者超過了社會折現率的要求。
項目經濟盈利能力分析有兩種口徑：一是項目投資，二是國內投資。前者是不考慮項目的資金籌集方式，分析項目給社會經濟帶來的經濟效益，相應的指標原稱為全部投資經濟內部收益率和全部投資經濟凈現值，現稱為項目投資經濟內部收益率和項目投資經濟凈現值。后者則要考慮項目投資資金的籌集方式，考慮從國外借款或以其它方式從國外獲得資金時，項目投資對社會經濟效率造成的影響，這種口徑的盈利能力分析是針對國內投資的，所以相應的指標稱為國內投資經濟內部收益率和國內投資經濟凈現值。如果項目沒有國外投資或借款，項目投資指標與國內投資指標一致。
二、經濟分析報表
經濟分析報表主要包括“項目投資經濟費用效益流量表”和“國內投資經濟費用效益流量表”，見表1和表2。
(一)項目投資經濟費用效益流量表
項目投資經濟費用效益流量表(表1)用以綜合反映項目計算期內各年的按項目投資口徑計算的各項經濟效益與費用流量及凈效益流量，并可用來計算項目投資經濟凈現值和經濟內部收益率指標。
(二)國內投資經濟費用效益流量表
國內投資經濟費用效益流量表(表2)用以綜合反映項目計算期內各年按國內投資口徑計算的各項經濟效益與費用流量及凈效益流量。表2的效益流量與表1相同，不同之處在于“費用流量”。由于要計算國內投資的經濟效益，項目從國外的借款不在建設期列出，但需要在還款期費用流量中列出用于償還國外借款本息的支出。對于有國外資金的項目，應當編制該表，并計算國內投資經濟凈現值和經內部收益率指標。
表1 項目投資經濟費用效益流量表
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序號
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項 目
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計 算 期
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1
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2
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3
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4
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n
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