為了幫助考生全面的了解2013年注冊咨詢工程師考試教材的相關重點，小編特編輯了咨詢工程師考試科目《宏觀經濟政策與發展規劃》教材解析重點資料，希望對您參加考試有所幫助！

三、貨幣政策工具

(一)概念

貨幣政策工具是指中央銀行為調控貨幣政策中介目標進而實現貨幣政策最終目標所采用的具體方法和手段。其中用于調節貨幣供應總量的，稱為一般性政策工具;用于有選擇地調節特殊領域的信用行為的，稱為選擇性貨幣政策工具。

(二)一般性貨幣政策工具

一般性貨幣政策工具包括法定存款準備金、再貼現和公開市場業務。

【05年真題】一般性貨幣政策工具包括。

A.直接信用控制

B.法定存款準備金

C.再貼現

D.公開市場業務

E.貼息

答案：BCD

解析：貼息是指從銀行貸款，由國家或財政給付的那部份利息。屬于財政政策的范疇。

1.公開市場業務

在多數發達國家，公開市場操作是中央銀行吞吐基礎貨幣，調節市場流動性的主要貨幣政策工具，通過中央銀行與指定交易商進行有價證券和外匯交易，實現貨幣政策調控目標。

中國公開市場操作包括人民幣操作和外匯操作兩部分。1999年以來，公開市場操作已成為中國人民銀行貨幣政策日常操作的重要工具，對于調控貨幣供應量、調節商業銀行流動性水平、引導貨幣市場利率走勢發揮了積極的作用。目前公開市場業務一級交易商共包括40家商業銀行。這些交易商可以運用國債、政策性金融債券等作為交易工具與中國人民銀行開展公開市場業務。

從交易品種看，中國人民銀行公開市場業務債券交易主要包括回購交易、現券交易和發行中央銀行票據。

2.存款準備金

存款準備金是指金融機構為保證客戶提取存款和資金清算需要而準備的資金，金融機構按規定向中央銀行繳納的存款準備金占其存款總額的比例就是存款準備金率。

存款準備金制度的初始作用是保證存款的支付和清算，之后才逐漸演變成為貨幣政策工具，中央銀行通過調整存款準備金率，影響金融機構的信貸資金供應能力，從而間接調控貨幣供應量。

3.再貼現

再貼現系指金融機構為了取得資金，將未到期的已貼現商業匯票再以貼現的方式向中國人民銀行轉讓票據的行為。在我國，再貼現的期限，最長不超過四個月。再貼現利率由中國人民銀行制定、發布與調整。

作為一種貨幣政策工具，再貼現政策通常包括兩方面的內容，

一是再貼現利率的調整：在一定程度上反映中央銀行的政策意向，有一種告示效應。如貼現率升高，意味著國家判斷市場過熱，有緊縮意向;反之，則意味著有擴張意向。

二是向中央銀行申請再貼現資格的規定：通過對要求再貼現的票據種類和申請機構加以區別性規定，可以起到抑制或扶持的作用。

注意：區別貼現、轉貼現、再貼現的概念。轉貼現是指銀行以貼現購得的沒有到期的票據向其他商業銀行所作的票據轉讓，轉貼現一般是商業銀行間相互拆借資金的一種方式。

【07年真題】再貼現是指商業銀行用持有的未到期票據向中央銀行融資。貼現率升高，意味著貨幣政策制定者對當前經濟形勢的判斷是。

A.市場過熱

B.市場蕭條

C.市場不冷不熱

D.市場景氣下降

答案：A

選擇性貨幣政策工具

(三)選擇性貨幣政策工具

按調控方式的不同，選擇性貨幣政策工具可以分為直接信用控制和間接信用指導兩大類。

(四)我國的貨幣政策工具

1.概況

《中國人民銀行法》規定，為執行貨幣政策，中國人民銀行可以運用下列貨幣政策工具：

要求銀行業金融機構按照規定的比例交存存款準備金;

確定中央銀行基準利率;

為在中國人民銀行開立賬戶的銀行業金融機構辦理再貼現;

向商業銀行提供貸款;

在公開市場上買賣國債、其他政府債券和金融債券及外匯;

國務院確定的其他貨幣政策工具。

根據執行貨幣政策的需要，中國人民銀行可以決定對商業銀行貸款的數額、期限、利率和方式，但貸款的期限不得超過一年。

2.其他貨幣政策工具

除了一般性政策工具，我國的貨幣政策還包括利率政策和匯率政策。

(1)利率政策。利率政策是我國貨幣政策的重要組成部分，也是貨幣政策實施的主要手段之一。

目前，中國人民銀行采用的利率工具主要有：

①調整中央銀行基準利率，

再貸款利率，指中國人民銀行向金融機構發放再貸款所采用的利率;

再貼現利率，指金融機構將所持有的已貼現票據向中國人民銀行辦理再貼現所采用的利率;

存款準備金利率，指中國人民銀行對金融機構交存的法定存款準備金支付的利率;

超額存款準備金利率，指中央銀行對金融機構交存的準備金中超過法定存款準備金水平的部分支付的利率。

②調整金融機構法定存貸款利率。

③制定金融機構存貸款利率的浮動范圍。

④制定相關政策對各類利率結構和檔次進行調整等。

(2)人民幣匯率制度。

2005年7月21日我國進一步改革人民幣匯率形成機制。改革的內容是，人民幣匯率不再釘住單一美元，而是按照我國對外經濟發展的實際情況，選擇若干種主要貨幣，賦予相應的權重，組成一個貨幣籃子。同時，根據國內外經濟金融形勢，以市場供求為基礎，參考一籃子貨幣計算人民幣多邊匯率指數的變化，對人民幣匯率進行管理和調節，維護人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩定。

3.貨幣政策委員會

《中國人民銀行法》第十二條規定：“中國人民銀行設立貨幣政策委員會。貨幣政策委員會的職責、組成和工作程序，由國務院規定，報全國人民代表大會常務委員會備案。中國人民銀行貨幣政策委員會應當在國家宏觀調控、貨幣政策制定和調整中，發揮重要作用。”

根據1997年4月5日國務院發布的《中國人民銀行貨幣政策委員會條例》，貨幣政策委員會是中國人民銀行制定貨幣政策的咨詢議事機構，其職責是，在綜合分析宏觀經濟形勢的基礎上，依據國家宏觀調控目標，討論貨幣政策的制定和調整、一定時期內的貨幣政策控制目標、貨幣政策工具的運用、有關貨幣政策的重要措施、貨幣政策與其他宏觀經濟政策的協調等涉及貨幣政策等重大事項，并提出建議。

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（責任編輯：中大編輯）