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2013年《現(xiàn)代咨詢方法與實(shí)務(wù)》重點(diǎn)知識(shí)84

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為了幫助考生全面的了解2013年注冊(cè)咨詢工程師考試教材的相關(guān)重點(diǎn),小編特編輯了咨詢工程師考試科目現(xiàn)代咨詢方法與實(shí)務(wù)》解析重點(diǎn)資料,希望對(duì)您參加考試有所幫助!

第二節(jié) 敏感性分析

一、敏感性分析的作用與內(nèi)容

敏感性分析通常是改變一種或多種不確定因素的數(shù)值,計(jì)算其對(duì)項(xiàng)目效益指標(biāo)的影響,通過計(jì)算敏感度系數(shù)和臨界點(diǎn),估計(jì)項(xiàng)目效益指標(biāo)對(duì)它們的敏感程度,進(jìn)而確定關(guān)鍵的敏感因素。通常將敏感性分析的結(jié)果匯總于敏感性分析表,也可通過繪制敏感性分析圖顯示各種因素的敏感程度并求得臨界點(diǎn)。最后對(duì)敏感性分析的結(jié)果進(jìn)行分析并提出減輕不確定因素影響的措施。

敏感性分析包括單因素敏感性分析和多因素敏感性分析。單因素敏感性分析是指每次只改變一個(gè)因素的數(shù)值來(lái)進(jìn)行分析,估算單個(gè)因素的變化對(duì)項(xiàng)目效益產(chǎn)生的影響;多因素分析則是同時(shí)改變兩個(gè)或兩個(gè)以上因素進(jìn)行分析,估算多因素同時(shí)發(fā)生變化的影響。為了找出關(guān)鍵的敏感性因素,通常多進(jìn)行單因素敏感性分析。

敏感性分析對(duì)項(xiàng)目財(cái)務(wù)分析與評(píng)價(jià)和經(jīng)濟(jì)分析與評(píng)價(jià)同樣適用。

二、敏感性分析的方法與步驟

(一)選取不確定因素

(二)確定不確定因素變化程度

敏感性分析通常是針對(duì)不確定因素的不利變化進(jìn)行,為繪制敏感性分析圖的需要也可考慮不確定因素的有利變化。

(三)選取分析指標(biāo)

通常財(cái)務(wù)分析與評(píng)價(jià)的敏感性分析中必選的分析指標(biāo)是項(xiàng)目投資財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率;經(jīng)濟(jì)分析與評(píng)價(jià)中必選的分析指標(biāo)是經(jīng)濟(jì)內(nèi)部收益率。

(四)計(jì)算敏感性指標(biāo)

1.敏感度系數(shù)

敏感度系數(shù)是項(xiàng)目效益指標(biāo)變化的百分率與不確定因素變化的百分率之比。

敏感度系數(shù)高,表示項(xiàng)目效益對(duì)該不確定因素敏感程度高,提示應(yīng)重視該不確定因素對(duì)項(xiàng)目效益的影響。敏感度系數(shù)計(jì)算公式如下:

E=△A/△F

式中:E——評(píng)價(jià)指標(biāo)A對(duì)于不確定因素F的敏感度系數(shù)

△A——不確定因素F發(fā)生AF變化時(shí),評(píng)價(jià)指標(biāo)A的相應(yīng)變化率(%)

△F——不確定因素F的變化率(%)

敏感度系數(shù)的計(jì)算結(jié)果可能受到不確定因素變化率取值不同的影響,敏感度系數(shù)的數(shù)值會(huì)有所變化。但其數(shù)值大小并不是計(jì)算該項(xiàng)指標(biāo)的目的,重要的是各不確定因素敏感度系數(shù)的相對(duì)值,借此了解各不確定因素的相對(duì)影響程度,以選出敏感度較大的不確定因素。因此雖然敏感度系數(shù)有以上缺陷,但在判斷各不確定因素對(duì)項(xiàng)目效益的相對(duì)影響程度上仍然具有一定的作用。

2.臨界點(diǎn)

臨界點(diǎn)是指不確定因素的極限變化,即該不確定因素使內(nèi)部收益率等于基準(zhǔn)收益率或凈現(xiàn)值變?yōu)榱銜r(shí)的變化率,當(dāng)該不確定因素為費(fèi)用科目時(shí),為其增加的百分率;當(dāng)該不確定因素為效益科目時(shí)為其降低的百分率。臨界點(diǎn)也可用該百分率對(duì)應(yīng)的具體數(shù)值表示。當(dāng)不確定因素的變化超過了臨界點(diǎn)所表示的不確定因素的極限變化時(shí),項(xiàng)目效益指標(biāo)將會(huì)轉(zhuǎn)而低于基準(zhǔn)值,表明項(xiàng)目將由可行變?yōu)椴豢尚小?/p>

臨界點(diǎn)的高低與設(shè)定的基準(zhǔn)收益率有關(guān),對(duì)于同一個(gè)投資項(xiàng)目,隨著設(shè)定基準(zhǔn)收益率的提高,臨界點(diǎn)就會(huì)變低(即臨界點(diǎn)表示的不確定因素的極限變化變小);而在一定的基準(zhǔn)收益率下,臨界點(diǎn)越低,說(shuō)明該因素對(duì)項(xiàng)目效益指標(biāo)影響越大,項(xiàng)目對(duì)該因素就越敏感。

可以通過敏感性分析圖求得臨界點(diǎn)的近似值,但由于項(xiàng)目效益指標(biāo)的變化與不確定因素變化之間不完全是直線關(guān)系,有時(shí)誤差較大,因此最好采用試算法或函數(shù)求解。

(五)敏感性分析結(jié)果表述

1、編制敏感性分析表

將敏感性分析的結(jié)果匯總于敏感性分析表,在敏感性分析表中應(yīng)同時(shí)給出基本方案的指標(biāo)數(shù)值、所考慮的不確定因素及其變化、在這些不確定因素變化的情況下項(xiàng)目效益指標(biāo)的計(jì)算數(shù)值以及各不確定因素的敏感度系數(shù)和臨界點(diǎn)。

(六)對(duì)敏感性分析結(jié)果進(jìn)行分析

應(yīng)對(duì)敏感性分析表和敏感性分析圖顯示的結(jié)果進(jìn)行分析,分析中應(yīng)注重以下兩個(gè)方面:

1)哪些因素是較為敏感的不確定因素?可通過直觀檢測(cè)得知或觀其敏感度系數(shù)和臨界點(diǎn),敏感度系數(shù)較高者或臨界點(diǎn)較低者為較為敏感的因素。

2)臨界點(diǎn)所表示的不確定因素變化發(fā)生的可能性(定性分析)如何?以可行性研究報(bào)告前幾章的分析研究為基礎(chǔ),結(jié)合經(jīng)驗(yàn)進(jìn)行判斷,說(shuō)明所考察的某種不確定因素有否可能發(fā)生臨界點(diǎn)所表示的變化,并做出風(fēng)險(xiǎn)的粗略估計(jì)。

3)歸納敏感性分析的結(jié)論,指出最敏感的一個(gè)或幾個(gè)關(guān)鍵因素,粗略預(yù)測(cè)項(xiàng)目可能的風(fēng)險(xiǎn),并為下一步的風(fēng)險(xiǎn)分析打下基礎(chǔ)。對(duì)于不系統(tǒng)進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)分析的項(xiàng)目,應(yīng)根據(jù)敏感性分析結(jié)果提出相應(yīng)的減輕不確定因素影響的措施,提請(qǐng)項(xiàng)目 業(yè)主、投資者和有關(guān)各方在決策和實(shí)施中注意,以盡可能降低風(fēng)險(xiǎn),實(shí)現(xiàn)預(yù)期效益。

三、敏感性分析的不足

敏感性分析雖然可以找出項(xiàng)目效益對(duì)之敏感的不確定因素,并估計(jì)其對(duì)項(xiàng)目效益的影響程度,但卻并不能得知這些影響發(fā)生的可能性有多大,這是敏感性分析最大的不足之處。只 有回答了風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生的可能性大小問題,決策者才能獲得全面的信息,最終做出正確的決策。而要回答這個(gè)問題,必須進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)分析。

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