為了幫助考生全面的了解2013年注冊咨詢工程師考試教材的相關重點,小編特編輯了咨詢工程師考試科目《項目決策分析與評價》教材解析重點資料,希望對您參加考試有所幫助!
第三節 財務評價的價格體系(熟悉)
一、財務評價涉及的各種價格體系
影響價格變動的因素很多,但歸納起來,不外乎兩類:一是相對價格變動因素;二是絕對價格變動因素。
相對價格是指商品間的價格比例關系。
絕對價格是指用貨幣單位表示的商品價格水平。
投資項目的財務評價采用什么價格體系?
財務評價涉及的價格體系有三種,即固定價格體系、實價體系和時價體系。同時涉及三種價格,即基價、實價和時價。
基價(Base year price),是指以基年價格水平表示的,不考慮其后價格變動的價格,也稱固定價格(Constant price)。如果采用基價,項目計算期內各年價格都是相同的,就形成了財務評價的固定價格體系。一般選擇評價工作進行的年份為基年,也有選擇預計的開始建設年份的。基價是確定項目涉及的各種貨物預測價格的基礎,也是估算建設投資的基礎。
例題:下列說法錯誤的是( )。
A.基價是不考慮其后價格變動的價格;B、時價以基價為基礎,按上漲率求出;
C、實價一般情況下等于基價;D.若各種貨物的時價上漲率相同,則通貨膨脹率也相同。 答案:C
分析:如果貨物間的相對價格保持不變,即實價上漲率為零,那么實價值就等于基價值。
時價(Current price),顧名思義是指任何時候的當時市場價格。它包含了相對價格變動和絕對價格變動的影響,以當時的價格水平表示。以基價為基礎,按照預計的各種貨物的不同價格上漲率(可稱為時價上漲率)分別求出它們在計算期內任何一年的時價。設基價為
二、財務分析的取價原則
(一)財務分析應采用預測價格
(二)現金流量分析原則上應采用的價格體系
現金流量分析原則上應采用實價體系。因為實價值排除了通貨膨脹因素的影響,消除了因通貨膨脹(物價總水平上漲)帶來的“浮腫利潤”,能夠相對真實地反映投資的盈利能力,為投資決策提供較為可靠的依據。
(三)償債能力分析原則上應采用的價格體系
償債能力分析原則上應采用時價體系。
為了滿足實際投資的需要,在投資估算中必須包含通貨膨脹因素引起投資增長的部分,一般通過計算漲價預備費來體現。同樣,在融資計劃中也應包括這部分費用,在投入運營后的還款計劃中自然包括該部分費用的償還。因此,只有采用既包括了相對價格變化,又包含通貨膨脹因素影響在內的時價價值表示的投資費用、融資數額進行計算,才能真實反映項目的償債能力。
(四)對財務分析采用價格體系的簡化
(1)一般在建設期間既要考慮通貨膨脹因素,又要考慮相對價格變化,包括對投資費用的估算和對經營期投入產出價格的預測。
(2)項目經營期內,一般情況下盈利能力分析和償債能力分析可以采用同一套價格,即預測到經營期的價格。
(3)項目經營期內,可根據項目和產出的具體情況,選用固定價格(項目經營期內各年價格不變)或考慮相對價格變化的變動價格(項目經營期內各年價格不同,或某些年份價格不同)。
(4)當有要求,或通貨膨脹嚴重時,項目償債能力分析要采用時價價格體系。
例題:下列對財務分析采用價格體系的簡化正確的是( )。
A.一般在建設期間要考慮通貨膨脹和相對價格變化的因素;
B.項目經營期內,一般情況下盈利能力分析和償債能力分析可以采用同一套價格;
C.項目經營期內,可根據項目和產出的具體情況,選用固定價格或考慮相對價格變化的變動價格;
D.項目償債能力分析要采用實價價格體系;E.以上都不對。 答案:A、B、C
分析:當有要求,或通貨膨脹嚴重時,項目償債能力分析要采用時價價格體系。
(五)《指南》對財務分析采用價格是否應該包含增值稅的處理
按照增值稅條例規定的方法計算增值稅,只要處理和計算得當,采用價格是否含稅,一般不會對項目效益的計算產生影響。舉例說明采用含稅價格和不含稅價格時對損益表主要科目的影響,見表7—1。按照表7—1的處理方式,無論采用價格是否含稅,利潤的計算不會受到影響。
相關文章:
(責任編輯:中大編輯)