一、單項選擇題

1.下列各種資本結構的理論中，認為有負債企業價值與無負債企業價值相等的是(　　)。

A.無稅MM理論

B.有稅MM理論

C.權衡理論

D.代理理論

2.當負債達到100%時，企業價值最大，持有這種觀點的資本結構理論是(　　)。

A.代理理論

B.有稅MM理論

C.無稅MM理論

D.優序融資理論

3.M公司使用的是無稅MM理論，已知無負債企業的權益資本成本為10%，無風險利率為4%，目前企業的資本結構為債務占40%，股權占60%，則目前權益資本成本為(　　)。

A.10%

B.12%

C.14%

D.無法確定

4.下列關于財務困境成本的相關說法中，錯誤的是(　　)。

A.發生財務困境的可能性與企業收益現金流的波動程度有關

B.財務困境成本的大小取決于成本來源的相對重要性和行業特征

C.財務困境成本現值的是由發生財務困境的可能性和財務困境成本的大小決定的

D.不動產密集性高的企業財務困境成本可能較高

5.下列關于資本結構的影響因素的相關表述中，正確的是(　　)。

A.利率和成長性屬于影響資本結構的外部因素

B.行業特征和盈利能力影響資本結構的內部因素

C.盈利能力強的企業要比盈利能力較弱的類似企業的負債水平高

D.收益與現金流量波動性較大的企業要比現金流量比較穩定的類似企業的負債水平低

6.甲公司因擴大經營規模需要籌集長期資本，有發行長期債券、發行優先股、發行普通股三種籌資方式可供選擇。經過測算，發行長期債券與發行普通股的每股收益無差別點為120萬元，發行優先股與發行普通股的每股收益無差別點為180萬元。如果采用每股收益無差別點法進行籌資方式決策，下列說法中，正確的是(　　)。

A.當預期的息前稅前利潤為100萬元時，甲公司應當選擇發行長期債券

B.當預期的息前稅前利潤為150萬元時，甲公司應當選擇發行普通股

C.當預期的息前稅前利潤為180萬元時，甲公司可以選擇發行普通股或發行優先股

D.當預期的息前稅前利潤為200萬元時，甲公司應當選擇發行長期債券

7.某企業經營杠桿系數為3，每年的固定經營成本為6萬元，利息費用為2萬元，則下列表述不正確的是(　　)。

A.利息保障倍數為1.5

B.盈虧臨界點的作業率為66.67%

C.銷量增長10%，每股收益增長90%

D.銷量降低15%，企業會由盈利轉為虧損

8.引發經營杠桿系數的根源因素是(　　)。

A.固定性經營成本

B.變動性經營成本

C.經營成本

D.銷售收入

9.甲企業當前的經營杠桿系數為4，要使企業由盈利轉為虧損，銷售量至少要下降(　　)。

A.45%

B.50%

C.25%

D.40%

10.甲企業固定成本為50萬元，全部資金均為自有資本，其中優先股占10%，則甲企業(　　)。

A.只存在財務杠桿效應

B.存在經營杠桿效應和財務杠桿效應

C.只存在經營杠桿效應

D.經營杠桿效應和財務杠桿效應抵消

11.甲公司2017年凈利潤為63萬元，優先股股利為15萬元，已知利息保障倍數為2.4，企業適用的所得稅稅率為25%，則2018年財務杠桿系數為(　　)。

A.1.71

B.2.25

C.3.69

D.2.98

12.甲上市公司沒有發行優先股，已知2017年的財務杠桿系數為1.25，則該公司2016年的利息保障倍數為(　　)。

A.4

B.5

C.4.5

D.6

13.某企業2017年資產總額為150萬元，權益資本占60%，負債平均利率為10%，當前息稅前利潤為14萬元，預計2018年息稅前利潤為16.8萬元，則2018年的每股收益增長率為(　　)。

A.20%

B.56%

C.35%

D.60%

14.在邊際貢獻大于固定成本的前提下，下列措施中不利于降低企業總風險的是(　　)。

A.增加固定成本的投資支出

B.提高產品的銷售單價

C.增加產品的年度銷量

D.降低有息負債在債務中的比重

15.某公司2018的財務杠桿系數是2，經營杠桿系數是3，普通股每股收益的預期增長率為60%，假定其他因素不變，則2018年預期的銷售增長率為(　　)。

A.5%

B.11%

C.9%

D.10%

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