一、單項選擇題

1、ABC公司擬發行5年期的債券，面值1000元，利率6%(按年付息)，所得稅稅率25%，平價發行，發行費用率為面值的1%，已知(P/A，7%，5)=4.1002，(P/F，7%，5)=0.713，(P/A，5%，5)=4.3295，(P/F，5%，5)=0.7835，則該債券的稅前資本成本為(　)。

A、6%

B、7.26%

C、6.26%

D、5%

2、使用可比公司法估計稅前債務資本成本，不需要具備的條件為(　)。

A、可比公司應當與目標公司財務狀況比較類似

B、可比公司應當與目標公司處于同一行業

C、可比公司應當與目標公司具有類似的商業模式

D、可比公司應當與目標公司具有相同的經營風險

3、A公司需要估計債務的資本成本，其沒有上市債券，也找不到合適的可比公司，但其具有信用評級資料。則A公司適合采用的債務資本估計方法為(　)。

A、到期收益率法

B、可比公司法

C、風險調整法

D、財務比率法

4、下列關于公司資本成本的說法中，不正確的是(　)。

A、風險越大，公司資本成本也就越高

B、公司的資本成本僅與公司的投資活動有關

C、公司的資本成本與資本市場有關

D、可以用于營運資本管理

5、下列關于資本成本的說法中，不正確的是(　)。

A、公司資本成本是投資人針對整個公司要求的報酬率

B、項目資本成本是投資者對于企業全部資產要求的必要報酬率

C、最優資本結構是使股票價格最大化的資本結構

D、在企業價值評估中，公司資本成本通常作為公司現金流量的折現率

6、下列關于影響資本成本因素的說法中，不正確的是(　)。

A、資本成本上升，投資的價值會降低，會刺激公司投資

B、公司提高股利，會導致股權資本成本提高

C、市場利率上升，公司的債務成本會上升

D、稅率變化直接影響稅后債務成本以及公司加權平均資本成本

7、關于債務成本的含義，下列說法不正確的是(　)。

A、作為投資決策和企業價值評估依據的資本成本，應該是未來借入新債務的成本，而不是現有債務的歷史成本

B、應該把承諾收益率作為債務成本，期望收益率擴大了債務成本

C、由于多數公司的違約風險不大或者違約風險較難估計，實務中往往把債務的承諾收益率作為債務成本

D、用于資本預算的資本成本通常只考慮長期債務，而忽略各種短期債務

8、下列關于稅后債務成本的說法中，錯誤的是(　)。

A、稅后債務成本=稅前債務成本×(1-所得稅稅率)

B、負債的稅后成本高于稅前成本

C、公司的債務成本不等于債權人要求的收益率

D、負債的稅后成本是稅率的函數

9、下列關于資本成本用途的說法中，不正確的是(　)。

A、在投資項目與現有資產平均風險不同的情況下，公司資本成本和項目資本成本沒有聯系

B、在評價投資項目中，項目資本成本是凈現值法中的折現率，也是內含報酬率法中的“取舍率”

C、在管理營運資本方面，資本成本可以用來評估營運資本投資政策

D、加權平均資本成本是其他風險項目資本的調整基礎

10、某公司5年前發行了面值為1000元、利率為10%、期限為15年的長期債券，每半年付息一次，目前市價為950元，公司所得稅稅率為25%，假設債券半年的稅前資本成本為i，則正確的表達式是(　)。

A、1000×5%×(P/A，i，10)+1000×(P/F，i，10)=950

B、1000×10%×(P/A，i，10)+1000×(P/F，i，10)=950

C、1000×5%×(P/A，i，20)+1000×(P/F，i，20)=950

D、1000×10%×(P/A，i，5)+1000×(P/F，i，5)=950

11、甲公司現在要從外部籌集1000萬元資金，其中有600萬元打算通過發行債券解決，有400萬元打算通過發行新股解決。債券的面值為1000元，發行價格為1080元，發行費占發行價格的2%，債券期限為5年，每年付息一次，票面利率為10%。則該債券的稅后資本成本為(　)。

A、6.39%

B、8.52%

C、7.5%

D、7.28%

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