單選題

3.如果股票價格的變動與歷史股價相關，資本市場( )。

A.無效

B.強勢有效

C.弱勢有效

D.半強勢有效

【答案】A

【解析】教材P260。如果有關證券的歷史資料對證券的價格變動仍有影響，則證券市場尚未達到弱式有效。

【知識點】市場按有效性程度的分類

中大網校全程強化班第31課時第十章第一節【知識點2】(二)市場有效程度的分類中有詳細講解

(二)市場有效程度的分類

1. 弱式有效市場

多選題

5.根據市場假說，下列說法中正確的有( )。

A.只要投資者理性偏差具有一致傾向，市場就是有效的

B.只要投資者理性偏差可以相互抵消，市場就是有效的

C.只要專業投資者利用偏差進行套利活動,市場就是有效的

D.只要所有投資者都是理性的，市場就是有效的

【答案】BCD

【解析】教材P259。選項B屬于獨立的理性偏差的內容;選項C屬于套利的內容;選項D屬于理性的投資人的內容。

【知識點】對有效市場理論的挑戰

中大網校全程強化班第31課時第十章【知識點1】(四)市場有效的主要條件有講解

(四)市場有效的主要條件

1.理性投資人

假設所有投資人都是理性的，當市場發布新的信息時所有投資者都會以理性的方式調整自己對股價的估計。

2.獨立的理性偏差

市場有效性并不要求所有投資者都是理性的，總有一些非理性的人存在。如果假設樂觀的投資者和悲觀的投資者人數大體相同，他們的非理性行為就可以互相抵消，使得股價變動與理性預期一致，市場仍然是有效的。

3.套利

市場有效性并不要求所有的非理性預期都會相互抵消，有時他們的人數并不相當，市場會高估或低估股價。非理性的投資人的偏差不能互相抵消時，專業投資者會理性的重新配置資產組合，進行套利交易。專業投資者的套利活動，能夠控制業余投資者的投機，使市場保持有效。

【提示】以上三個條件只要有一個存在，市場就將是有效的。

多選題

6.如果資本市場半強勢有效，投資者( )。

A.運用估計模型不能獲得超額收益

B.提高基本分析不能獲得超額收益

C.通過非公開信息不能獲得超額收益

D.提供技術分析不能獲得超額收益

【答案】ABD

【解析】教材P261。如果市場半強式有效，技術分析、基本分析和各種估價模型都是無效的，各種共同基金就不能取得超額收益。

【知識點】市場按有效性程度的分類

中大網校全程強化班第31課時第十章第一節【知識點2】(二)市場有效程度的分類

2.半強勢有效市場