（五）

某電冰箱廠是有30多年歷史的老企業(yè)，產(chǎn)品質(zhì)量好，價(jià)格合理，深受普通消費(fèi)者歡迎。但是近年來(lái)隨著環(huán)保理念的深入人心，消費(fèi)者越來(lái)越青睞耗電量較低且符合環(huán)保要求的電冰箱。有些競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手已經(jīng)研究開發(fā)了無(wú)氟節(jié)能環(huán)保冰箱，并逐步占領(lǐng)市場(chǎng)。該公司感到前所未有的壓力，緊急召開董事會(huì)商討對(duì)策。通過(guò)討論，公司高管層達(dá)成了共識(shí)：為了企業(yè)的生存和發(fā)展，企業(yè)必須順應(yīng)社會(huì)發(fā)展趨勢(shì)，生產(chǎn)耗電量低的無(wú)氟電冰箱。為此需要對(duì)現(xiàn)有生產(chǎn)設(shè)備進(jìn)行改造，并提出甲乙兩個(gè)方案。

甲方案是對(duì)現(xiàn)有設(shè)備進(jìn)行更新改造，預(yù)計(jì)需要投資350萬(wàn)元，預(yù)計(jì)有效期為5年。第1年現(xiàn)金凈流量為120萬(wàn)元；第2年、第3年每年現(xiàn)金凈流量均為180萬(wàn)元；第4年現(xiàn)金凈流量為150萬(wàn)元；每5年現(xiàn)金凈流量為100萬(wàn)元。第5年末設(shè)備報(bào)廢，出售后可得殘值凈收入10萬(wàn)元。

乙方案是淘汰現(xiàn)有老設(shè)備，購(gòu)置新設(shè)備，預(yù)計(jì)全部購(gòu)置成本為1000萬(wàn)元，項(xiàng)目有效期為6年，每年現(xiàn)金凈流量均為300萬(wàn)元，第6年末設(shè)備報(bào)廢，出售后可得殘值凈收入100萬(wàn)元。由于乙方案所需資金較多，需要向銀行借入長(zhǎng)期借款300萬(wàn)元，利息率8%；同時(shí)發(fā)行債券500萬(wàn)元，利息率10%，籌資費(fèi)率3%.該企業(yè)所得稅率25%.

兩個(gè)方案均可在投資當(dāng)年一次投入完工并產(chǎn)生經(jīng)濟(jì)效益，資金成本為10%.有關(guān)的復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)和年金現(xiàn)值系數(shù)見(jiàn)下表：

87.本案例中的乙方案投資屬于（ ）。

A.直接投資

B.間接投資

C.長(zhǎng)期投資

D.短期投資

答案：AC

88.甲乙兩個(gè)方案的凈現(xiàn)值分別為（ ）。

A.207.62萬(wàn)元，300.00萬(wàn)元

B.207.62萬(wàn)元，306.59萬(wàn)元

C.213.83萬(wàn)元，363.04萬(wàn)元

D.213.83萬(wàn)元，398.93萬(wàn)元

答案：C

89.甲乙兩個(gè)方案的靜態(tài)投資回收期分別為（ ）。

A.2.28年

B.3年

C.3.33年

D.3.5年

答案：AC

90.乙方案中，長(zhǎng)期借款和發(fā)行債券的加權(quán)平均資金成本為（ ）。

A.6.87%

B.7.08%

C.9%

D.9.5%

答案：B

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（責(zé)任編輯：何以笙簫默）

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