三、我國商業銀行資本金管理

(一)資本的構成

按照巴塞爾協議Ⅲ和中國銀監會《資本管理辦法》的規定，商業銀行的資本分為核心一級資本、其他一級資本和二級資本。核心一級資本包括實收資本或普通股、資本公積、盈余公積、一般風險準備、未分配利潤和少數股東資本可計入部分。其他一級資本包括其他一級資本工具及其溢價和少數股東資本可計入部分。其中，其他一級資本工具主要由優先股和混合一級資本債構成，目前，我國銀行業尚未推出其他一級資本工具。二級資本包括二級資本工具及其溢價、超額貸款損失準備和少數股東資本可計人部分，其中，二級資本工具主要包括次級債、可轉債和二級資本債，目前，我國銀行業二級資本工具僅包括次級債、可轉債等。

為拓寬商業銀行一級資本補充渠道，中國銀監會、中國證監會2014年4月聯合發布《關于商業銀行發行優先股補充一級資本的指導意見》。意見規定了商業銀行發行優先股的申請條件和發行程序，進一步明確了優先股作為商業銀行其他一級資本T具的合格標準。①在任何情況下商業銀行均有權取消優先股的股息支付且不構成違約事件，未向優先股股東足額派發的股息不累積到下一計息年度。②商業銀行不得發行附有回售條款的優先股。商業銀行主動行使贖回權，應遵守《資本管理辦法》的相關規定。③商業銀行應根據《資本管理辦法》和《優先股試點管理辦法》等規定，設置將優先股強制轉換為普通股的條款，即當觸發事件發生時，商業銀行按合同約定將優先股轉換為普通股。

長期以來，我國商業銀行面臨著資本結構過于單一、資本補充渠道狹窄等問題，商業銀行資本補充主要依靠自身利潤留存、發行普通股和少量次級債券。商業銀行通過發行優先股補充一級資本，有助于商業銀行構建多層次、多元化的資本補充渠道。充分運用現行資本監管法規框架內的各類工具和渠道，不斷探索和創新補充資本工具，拓寬資本補充渠道，仍是我國商業銀行完善資本管理的重要方向。

(二)影響資本需要量的因素

商業銀行資本需要量又稱銀行適度資本量，是指商業銀行在滿足監管當局最低資本比率之后，使資本成本最低、資本收益最佳、資本風險最小的資本充足率。在商業銀行經營管理實踐中，資本需要量受諸多因素影響：(1)宏觀經濟形勢。經濟形勢直接影響著銀行的業務經營活動，進而影響其對資本的需要量。一般來講，宏觀經濟處于上升周期，債務人生產經營狀況良好，銀行存款會穩步增長，發生擠兌可能性較小，在該階段，銀行資本的需要量相對較低。反之，當宏觀經濟形勢惡化，債務人紛紛破產倒閉，市場流動性緊張，為防止擠提現金，銀行資本需要量則要相應增加。

(2)銀行信譽。資本規模是商業銀行信譽好壞的重要參考指標，同樣，商業銀行信譽一旦形成，又對其資本需要量有著重要影響。一般來講，如果銀行信譽很高，公眾愿意將資金存人該銀行，則其資金來源就比較充裕。當經濟形勢惡化，金融體系不穩定時，由于銀行信譽好，存款人也不會大量提取現金，該銀行也就不必持有大量資本來應付擠提風險。所以，信譽較高的_商業銀行，資本保持量可相對較低。反之，就必須保持較多的資本。(3)資產負債狀況。一家商業銀行的經營規模、資產的質量和負債結構對其資本持有量有很大的影響。經營規模越大，固定資產設備占用的資金越多，資本需要量也越大。資產質量較高，能提供的收益也較多，遭受損失的可能性較小，動用資本進行補償的可能性較小，所需資本量就少。從負債結構來看，負債穩定性越高，所需要的資本儲備越少;反之，資本穩定性越差，為滿足流動性需要，所需要的資本儲備量越多。

(4)法律制度因素。有關法律制度會直接或間接地影響商業銀行資本的需要量。各國金融監管部門為了加強管理與監督，一般都會以法律形式對銀行資本做出具體規定，例如新設銀行的最低資本額、資本資產比例、自有資本與負債比等。另外，其他一些法律法規，如稅法、存款保險制度以及像巴塞爾協議等業內共同認可的法規性文件、協議等，也影響商業銀行的資本需要量。

(三)籌集資本的途徑

商業銀行資本需要量受上述各因素共同影響，如果經濟形勢惡化，商業銀行規模擴張或資本充足性監管趨嚴，商業銀行就需要通過一定途徑來籌集資本。一般來講，商業銀行資本籌集主要有兩個途徑，即內部籌集和外部籌集。

(1)內部籌集資本。在20世紀60年代以前相當長的一個時期，商業銀行資本的主要來源是收益留成。特別是小銀行，收益留成幾乎是其內部增加資本的唯一渠道。商業銀行從內部籌集資本有很多優點：①不必依靠市場籌集資金，可以節省發行費用，因而成本較低;②不會使股東控制權削弱，避免了對股東所有權的稀釋和所持有股票的每股收益的稀釋;③股東免繳個人所得稅等，通過內部籌集資金是商業銀行充實資本最便捷、最廉價的途徑。但商業銀行從內部籌集資本仍然存在限制，這表現在：①收益留成的可能性要取決于經營收益的多少和收益分配政策;②收益留成受成本制約，其成本體現為兩點，一是當前不分而留待將來分紅的現金價值要低于當前分紅的同額現金價值，二是較低的現金分紅可能引起股價下跌。在保持股息穩定的情況下，利率和稅率又是影響股東制定收益留存率的主要因素。

從內部增加資本，必須以不影響股東利益和股票市場價格為前提。通過支付穩定的股息，以保持自身的信譽和股價的穩定，然后再充分考慮機會成本，適度地以收益留成方式從內部增加資本。

(2)外部籌集資本。當銀行的內部融資無法滿足它的資本需求時，就需要通過外部途徑來籌集資本。銀行外部籌集資本的主要方式有出售資產、租賃設備、發行普通股、發行優先殷、發行中長期債券等。以發行普通股方式籌資的優點：①無固定的股息負擔;②無固定的償還期;③資本籌集相對容易且普通股數量越多，債權人的保障程度就越高，商業銀行自身的信譽也就越好。以發行優先股方式籌資的優點：①既可增加資本，又不分散原股東的控制權;②不承擔固定的債務負擔;③使普通股股東獲得杠桿作用效益;④當企業破產清算時，如果沒有剩余財產，還可不歸還這部分資本。以發行資本性債券的方式籌資的優點：①不分散原有股東的控制權;②發行手續相對簡便;③發行費用較低;④債務利息一般固定、稅前支出，所籌資金不繳納存款準備金。

商業銀行外部籌資的具體方式主要取決于融資成本、融資風險、股東收益與控制權的影響以及政府法律規定等因素。

我國商業銀行從外部籌集資本的方式主要有發行股票和發行其他資本工具。根據《商業

銀行資本管理辦法(試行)》和《中國銀監會關于商業銀行資本工具創新的指導意見》，我國將與國際接軌，鼓勵商業銀行通過資本工具創新來提高資本充足水平。

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（責任編輯：xy）

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