第六章　營運資金

一、單項選擇題

1. 現金循環周期的變化會直接影響所需營運資金的數額。一般來說，下列會導致營運資金數額變小的是()。

A.存貨周轉期變長

B.應收賬款周轉期變長

C.應付賬款周轉期變長

D.應付賬款周轉期變短

2. 下列關于現金的說法不正確的是()。

A.現金是變現能力最強的盈利性資產

B.現金管理的過程就是在現金的流動性與收益性之間進行權衡選擇的過程

C.現金管理對于提高資金收益率具有重要意義

D.企業持有現金的成本包括持有成本、轉換成本和短缺成本

3. 確定最佳現金持有量的模式主要有成本分析模式和存貨模式，兩種模式中均考慮的成本費用是()。

A.機會成本

B.短缺成本

C.管理費用

D.轉換成本

4. 下列表達式不正確的是()。

A.應收賬款機會成本=賒銷業務所需資金×資金成本率

B.賒銷業務所需資金=應收賬款平均余額×變動成本率

C.應收賬款平均余額=平均每日賒銷額×平均收賬天數

D.應收賬款機會成本=應收賬款平均余額×資金成本率

5. 影響信用標準的基本因素不包括()。

A.同行業競爭對手的情況

B.企業承擔風險的能力

C.客戶的資信程度

D.預計的壞帳損失率

6. 下列不屬于存貨成本的是()。

A.短缺成本

B.缺貨成本

C.進貨成本

D.儲存成本

7. 下列關于存貨成本的說法不正確的是()。

A.進貨成本主要由存貨的購置成本和進貨費用構成

B.進貨費用又稱訂貨成本

C.購置成本主要由存貨的進價和進貨費用構成

D.缺貨成本，是指因存貨不足而給企業造成的停產損失、延誤發貨的信譽損失及喪失銷售機會的損失等

8. 下列關于及時生產的存貨系統的說法不正確的是()。

A.最終目的是要實現企業價值最大化

B.要求企業在生產經營的需要與材料物資的供應之間實現同步

C.可以減少從訂貨到交貨的加工等待時間，提高生產效率

D.可以降低廢品率、再加工和擔保成本

二、多項選擇題

1. 流動資產投資又稱經營性投資，與固定資產投資相比，下列說法正確的是()。

A.投資回收期短

B.流動性強

C.具有并存性

D.具有波動性

2. 與長期負債籌資相比，流動負債籌資()。

A.速度快

B.彈性大

C.成本高

D.風險小

3. 營運資金周轉，是指企業的營運資金從現金投入生產經營開始，到最終轉化為現金為止的過程。營運資金周轉通常與現金周轉密切相關，現金的周轉過程主要包括()。

A.存貨周轉期

B.應付賬款周轉期

C.應收賬款周轉期

D.預收賬款周轉期

4. 現金，是指在生產過程中暫時停留在貨幣形態的資金，下列屬于現金的有()。

A.庫存現金

B.銀行存款

C.銀行本票

D.銀行匯票

5. 加快現金回收的方法包括()。

A.郵政信箱法

B.銀行業務集中法

C.合理利用現金“浮游量”

D.采用匯票付款

6. 應收賬款的成本包括()。

A.機會成本

B.管理成本

C.收賬費用

D.壞賬成本

7. 企業持有存貨的主要功能包括()。

A.防止停工待料

B.適應市場變化

C.降低進貨成本

D.維持均衡生產

8. 實行數量折扣的條件下，決策的相關成本包括()。

A.變動性儲存成本

B.變動性進貨費用

C.存貨的進貨成本

D.缺貨成本

三、判斷題

1. 企業持有一定數量的現金主要是基于交易動機、預防動機和投資動機。()

2. 現金的持有成本，是指企業因保留一定現金余額而增加的管理費。()

3. 分散收賬收益凈額=(分散收賬前應收賬款投資額-分散收賬后應收賬款投資額)×企業綜合資金成本率。()

4. 應收賬款，是企業因對外賒銷產品、材料、供應勞務等應向購貨或接受勞務單位收取的款項。應收賬款主要功能是促進銷售。()

5. 信用政策即應收賬款的管理政策，是指企業為應收賬款投資進行規劃與控制而確立的基本原則與行為規范，包括信用標準、信用期限和收賬政策三部分內容。()

6. 應收賬款收現保證率=當期必要現金支付總額÷當期應收賬款總計金額。()

7. 存貨經濟進貨批量基本模型中，決定存貨經濟進貨批量的成本因素主要包括變動性進貨費用、變動性儲存成本以及缺貨成本。()

8. 允許缺貨的情況下，能夠使變動性進貨費用、變動性儲存成本以及缺貨成本總和最低的批量便是經濟進貨批量。()

四、計算分析題

1. 某企業每年需耗用A材料90000件，單位材料年存儲成本4元，平均每次進貨費用為1800元，A材料全年平均單價為40元。

回答下列互不相關的問題：

(1)假定滿足經濟進貨批量基本模型的全部假設前提：

①經濟進貨批量;(1分)

②年度最佳進貨批數;(1分)

③相關進貨費用;(1分)

④相關存儲成本;(1分)

⑤經濟進貨批量相關總成本;(1分)

⑥經濟進貨批量平均占用資金。(1分)

(2)如果每次購買批量在10000～20000件之內，可以享受1%的價格折扣;每次購買批量在20000件以上，價格優惠2%，確定經濟進貨批量。(4分)

2. 某企業預測2008年度銷售收入為5400萬元，現銷與賒銷比例為4：1，應收賬款平均收賬天數為40天，變動成本率為60%，企業的資金成本率為10%，一年按360天計算。

要求：

(1)計算2008年度賒銷額;(1分)

(2)計算2008年度應收賬款的平均余額;(1分)

(3)計算2008年度維持賒銷業務所需要的資金額;(1分)

(4)計算2008年度應收賬款的機會成本額;(1分)

(5)若2008年應收賬款平均余額需要控制在60萬元，在其他因素不變的條件下，應收賬款平均收賬天數應調整為多少天?(2分)

3. 已知：某公司現金收支穩定，預計全年(按360天計算)現金需要量為100萬元，現金與有價證券的轉換成本為每次250元，有價證券年利率為5%。

要求：

(1)計算最佳現金持有量;(2分)

(2)計算最低全年現金管理相關總成本以及其中的轉換成本和持有機會成本;(3分)

(3)計算最佳現金持有量下的全年有價證券交易次數和有價證券交易間隔期。(3分)

4. 某公司本年度需耗用乙材料36000千克，該材料采購成本為300元/千克，年度儲存成本為10元/千克，平均每次進貨費用為200元，在途時間(即訂貨提前期或交貨期)為7天，單位缺貨成本為8元，保險儲備量為200千克。一年按360天來計算。

要求計算乙材料本年度的下列指標：

(1)經濟進貨批量;(1分)

(2)每次訂貨的平均缺貨量;(1分)

(3)原材料使用率;(1分)

(4)再訂貨點;(1分)

(5)平均存貨水平;(1分)

(6)與保險儲備量和經濟訂貨量相關的儲存成本;(1分)

(7)平均資金占用額;(1分)

(8)如果預計每天的最大耗用量為110千克，根據保險儲備量推算最長的訂貨提前期。(1分)

5. A公司是一個商業企業。由于目前的信用條件過于嚴厲，不利于擴大銷售，該公司正在研究修改現行的信用條件。現有甲、乙、丙三個放寬信用條件的備選方案，有關數據如下：

已知A公司的變動成本率為80%，資金成本率為10%。壞賬損失率是指預計年度壞賬損失和賒銷額的百分比。考慮到有一部分客戶會拖延付款，因此預計在甲方案中，應收賬款平均收賬天數為90天;在乙方案中應收賬款平均收賬天數為120天;在丙方案中，估計有40%的客戶會享受現金折扣，有40%的客戶在信用期內付款，另外的20%客戶延期60天付款。

要求：

(1)計算丙方案的下列指標：

①應收賬款平均收賬天數;(1分)

②應收賬款機會成本;(1分)

③現金折扣。(1分)

(2)通過計算選擇一個最優的方案。(一年按360天計算)(5分)

參考答案

一、單項選擇題

1

[答案] C

[解析] 一般來說，存貨周轉期和應收賬款周轉期越長，應付賬款周轉期越短，營運資金數額就越大;相反，存貨周轉期和應收賬款周轉期越短，應付賬款周轉期越長，營運資金數額就越小。

[該題針對“營運資金的含義與特點”知識點進行考核]

2

[答案] A

[解析] 現金是變現能力最強的非盈利性資產。

[該題針對“現金回收的管理”知識點進行考核]

3

[答案] A

[解析] 運用成本分析模式確定最佳現金持有量時，只考慮因持有一定量的現金而產生的機會成本及短缺成本，而不予考慮管理費用和轉換成本。利用存貨模式來確定最佳現金持有量時，所說的最佳現金持有量是指能夠使現金管理的機會成本與轉換成本之和保持最低的現金持有量。

[該題針對“現金回收的管理”知識點進行考核]

4

[答案] D

[解析] 應收賬款機會成本=應收賬款平均余額×變動成本率×資金成本率

[該題針對“應收賬款日常管理”知識點進行考核]

5

[答案] D

[解析] 信用標準通常以預期的壞賬損失率表示。影響信用標準的基本因素包括

(1)同行業競爭對手的情況

(2)企業承擔風險的能力

(3)客戶的資信程度(通常從信用品質、償付能力、資本、抵押品和經濟狀況五個方面進行評估)。

[該題針對“應收賬款日常管理”知識點進行考核]

6

[答案] A

[解析] 短缺成本屬于現金的成本。

[該題針對“存貨概述”知識點進行考核]

7

[答案] C

[解析] 進貨成本主要由存貨的進價和進貨費用構成。其中，進價又稱購置成本。由此可知，選項C不正確。

[該題針對“存貨概述”知識點進行考核]

8

[答案] A

[解析] 選項A中，應該把“實現企業價值最大化”改為“實現企業效益最大化”。

[該題針對“存貨概述”知識點進行考核]

二、多項選擇題

1

[答案] ABCD

[解析] 流動資產投資又稱經營性投資，與固定資產投資相比，有如下特點

(1)投資回收期短

(2)流動性強

(3)具有并存性

(4)具有波動性。

[該題針對“營運資金”知識點進行考核]

2

[答案] AB

[解析] 與長期負債籌資相比，流動負債籌資具有如下特點

(1)速度快

(2)彈性大

(3)成本低

(4)風險大。

[該題針對“營運資金”知識點進行考核]

3

[答案] ABC

[解析] 現金的周轉過程主要包括如下三個方面

(1)存貨周轉期，是指將原材料轉化成產成品并出售所需要的時間

(2)應收賬款周轉期，是指將應收賬款轉換為現金所需要的時間

(3)應付賬款周轉期，是指從收到尚未付款的材料開始到現金支出之間所用的時間。

[該題針對“營運資金”知識點進行考核]

4

[答案] ABCD

[解析] 現金，是指在生產過程中暫時停留在貨幣形態的資金，包括庫存現金、銀行存款、銀行本票和銀行匯票等。

[該題針對“現金回收的管理”知識點進行考核]

5

[答案] AB

[解析] 選項

C.D屬于延遲現金支出的方法。

[該題針對“現金回收的管理”知識點進行考核]

6

[答案] ABCD

[解析] 應收賬款的成本包括機會成本、管理成本和壞賬成本，其中，收賬費用屬于管理成本的一部分，故應收賬款的成本中包括收賬費用。

[該題針對“應收賬款日常管理”知識點進行考核]

7

[答案] ABCD

[解析] 企業持有存貨的主要功能是

(1)防止停工待料

(2)適應市場變化

(3)降低進貨成本

(4)維持均衡生產。

[該題針對“存貨概述”知識點進行考核]

8

[答案] ABC

[解析] 實行數量折扣的條件下，存貨進價與進貨數量的大小有直接的聯系，屬于決策的相關成本。進貨企業對經濟進貨批量的確定，除了考慮變動性儲存成本和變動性進貨費用外，還應考慮存貨的進貨成本。

[該題針對“存貨概述”知識點進行考核]

三、判斷題

1

[答案] 錯

[解析] 應該把“投資動機”改為“投機動機”。

[該題針對“現金回收的管理”知識點進行考核]

2

[答案] 錯

[解析] 現金的持有成本，是指企業因保留一定現金余額而增加的管理費及喪失的再投資收益。

[該題針對“現金回收的管理”知識點進行考核]

3

[答案] 錯

[解析] 分散收賬收益凈額=(分散收賬前應收賬款投資額-分散收賬后應收賬款投資額)×企業綜合資金成本率-因增設收賬中心每年增加費用額

[該題針對“現金回收的管理”知識點進行考核]

4

[答案] 錯

[解析] 應收賬款主要功能是促進銷售和減少存貨。

[該題針對“應收賬款日常管理”知識點進行考核]

5

[答案] 錯

[解析] 信用政策包括信用標準、信用條件和收賬政策三部分內容。信用條件主要包括信用期限、折扣期限及現金折扣等。

[該題針對“應收賬款日常管理”知識點進行考核]

6

[答案] 錯

[解析] 應收賬款收現保證率=(當期必要現金支付總額-當期其他穩定可靠的現金流入總額)÷當期應收賬款總計金額

[該題針對“應收賬款日常管理”知識點進行考核]

7

[答案] 錯

[解析] 在存貨經濟進貨批量基本模型中，不允許出現缺貨情形，故不存在缺貨成本。此時與存貨訂購批量、批次直接相關的就只有變動性進貨費用和變動性儲存成本兩項。變動性進貨費用與變動性儲存成本總和最低水平下的進貨批量，就是經濟進貨批量。

[該題針對“存貨概述”知識點進行考核]

8

[答案] 對

[解析] 允許缺貨的情況下，企業對經濟進貨批量的確定，不僅要考慮變動性進貨費用與變動性儲存成本，而且還必須對可能的缺貨成本加以考慮，即能夠使三項成本總和最低的批量便是經濟進貨批量。

[該題針對“存貨概述”知識點進行考核]

四、計算分析題

1

[答案] (1)

①經濟進貨批量= =9000(件)

②年度最佳進貨批數=90000/9000=10(次)

③相關進貨費用=10×1800=18000(元)

④相關存儲成本=9000/2×4=18000(元)

⑤經濟進貨批量相關總成本=18000+18000=36000(元)

或= =36000(元)

⑥經濟進貨批量平均占用資金=40×9000/2=180000(元)

(2)每次進貨9000件時，相關總成本=90000×40+36000=3636000(元)

每次進貨10000件時，相關總成本=90000×40×(1-1%)+90000/10000×1800+10000/2×4

=3564000+16200+20000

=3600200(元)

每次進貨20000件時，相關總成本=90000×40×(1-2%)+90000/20000×1800+20000/2×4

=3528000+8100+40000

=3576100(元)

由此可知，此時經濟進貨批量為20000件。

[該題針對“存貨概述”知識點進行考核]

2

[答案] (1)2008年度賒銷額=5400×1/(1+4)=1080(萬元)

(2)應收賬款的平均余額=日賒銷額×平均收賬天數=1080/360×40=120(萬元)

(3)維持賒銷業務所需要的資金額=應收賬款的平均余額×變動成本率=120×60%=72(萬元)

(4)應收賬款的機會成本=維持賒銷業務所需要的資金×資金成本率=72×10%=7.2(萬元)

(5)應收賬款的平均余額=日賒銷額×平均收賬天數=1080/360×平均收賬天數=60

解得：平均收賬天數=20(天)

[該題針對“應收賬款日常管理”知識點進行考核]

3

[答案] (1)最佳現金持有量= =100000(元)

(2)最低現金管理相關總成本= =5000(元)

其中：轉換成本=1000000/100000×250=2500(元)

持有機會成本=100000/2×5%=2500(元)

(3)有價證券交易次數=1000000/100000=10(次)

有價證券交易間隔期=360/10=36(天)

[該題針對“現金回收的管理”知識點進行考核]

4

[答案] (1)經濟進貨批量= =1800(千克)

(2)每次訂貨的平均缺貨量=1800×10/(10+8)=1000(千克)

(3)原材料使用率=36000/360=100(千克/天)

(4)再訂貨點=交貨期內的需求+保險儲備

=100×7+200=900(千克)

(5)平均存貨水平=經濟訂貨批量/2+保險儲備

=1800/2+200

=1100(千克)

(6)相關的儲存成本=平均存貨水平×單位儲存成本

=1100×10

=11000(元)

(7)平均資金占用額=平均存貨水平×單位采購成本

=1100×300

=330000(元)

(8)200=(110×最長的訂貨提前期-100×7)/2

解得：最長的訂貨提前期=10(天)

[該題針對“存貨概述”知識點進行考核]

5

[答案] (1)①應收賬款平均收賬天數=30×40%+90×40%+(90+60)×20%=78(天)

②應收賬款機會成本=1620/360×78×80%×10%=28.08(萬元)

③現金折扣=1620×40%×2%=12.96(萬元)

結論：由于甲方案的信用成本后收益最大，所以，甲方案最優。

[該題針對“應收賬款日常管理”知識點進行考核]

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（責任編輯：lqh）

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