第五章工程項目投融資

第一節(jié)工程項目資金來源

一、項目資本金制度

(二)項目資本金的比例

P221：刪除 “根據”新增“調整了固定資產投資項目的最低資本金比例。2015年，為了擴大有效投資需求、促進投資結構調整、保持經濟平穩(wěn)健康發(fā)展，《國務院關于調整和完善固定資產投資項目資本金制度的通知》(國發(fā)[2015]51號)中再次強調了固定資產投資項目的最低資本金比例(詳見表5.1.1)。對于城市地下綜合管廊、城市停車場項目，以及經國務院批準的核電站等重大建設項目，可以在規(guī)定最低資本金比例基礎上適當降低。”

表5.1.1變化為：

表5.1.1項目資本金占項目總投資的比例

序號投資項目項目資本金占項目總投資的比例

1城市和交通基礎設施項目城市軌道交通項目由25%調整為20%

港口、沿海及內河航運、機場項目由30%調整為25%

鐵路、公路項目由25%調整為20%

2房地產開發(fā)項目保障性住房和普通商品住房項目維持20%不變

其他項目由30%調整為25%

3產能過剩行業(yè)項目鋼鐵、電解鋁項目維持40%不變

水泥項目維持35%不變

煤炭、電石、鐵合金、燒堿、焦炭、黃磷、多晶貴項目

維持30%不變

4其他工業(yè)項目玉米深加工項目由30%調整為20%

化肥(鉀肥除外)項目維持25%不變

電力等其他項目維持20%不變

P222:調整 將“自2012年1月30日起執(zhí)行的《外商投資產業(yè)指導目錄(2011年修訂)》”修改為《外商投資產業(yè)指導目錄(2015年修訂)》，刪除了“民用機場”增加“民用機場項目必須由中方相對控股。”

P225:調整 將“優(yōu)先股是指與普通股股東相比具有一定的優(yōu)先權，主要指優(yōu)先分得股利和剩余財產。優(yōu)先股股息固定，與債券特征相似，但優(yōu)先股沒有還本期限，這又與普通股相同。”整段修改“優(yōu)先股與普通股相同的是沒有還本期限，與債券特征相似的是股息固定。”

刪除“由于優(yōu)先股股息固定，當公司發(fā)行優(yōu)先股而獲得豐厚的利潤時，普通股股東會享受到更多的利益，產生財務杠桿的效應。”

刪除“國家預算內投資是能源、交通、原材料以及國防科研、文教衛(wèi)生、行政事業(yè)建設項目投資的主要來源，對于整個投資結構的調整起主導作用。”

刪除“按照資本金制度的相關規(guī)定，應由投資人或項目發(fā)起人認繳或籌集足夠的資本金提供給新設法人。至于投資人或項目發(fā)起人如何籌措這筆資本金，是投資人或項目發(fā)起人的自身內部事務。投資人和項目發(fā)起人的身份不同(如是政府職能部門或控股的國有公司，民營或外資企業(yè)等)，其用于資本金投資的資金來源也多種多樣。可以是各級政府財政預算內資金、預算外資金及各種專項建設基金;國家授權投資機構提供的資金;也可以是國內外企業(yè)、事業(yè)單位人股的資金;還可以是社會個人入股的資金等。”整段

刪除“有些情況下，項目最初的投資人或項目發(fā)起人對投資項目的資本金并沒有安排到位，而是要通過初期設立的項目法人進一步進行資本金籌措活動。這樣的安排背景原因很多，有的是受制于投資能力，有的是為了回避投資風險，有的是為了吸引外來投資，有的是為了完善投資結構等。”

刪除“ 不論以何種方式籌措的資本金，都必須符合國家對資本金來源的要求和限制，符合國家資本金制度的規(guī)定。有外商投資的應符合國家有關外商投資的相關規(guī)定。”

P226: 新增“籌措債務資金應考慮債務期限、債務償還、債務序列、債權保證、違約風險利率結構、貨幣結構與國家風險等主要因素。債務資金主要通過信貸、債券、租賃等方式進行籌措”

刪除“1.債務資金籌措方案研究”的所有內容

P226:調整 將“信貸方式融資”變?yōu)椤?”

將“0.9”倍變成“90%”

P228:刪除 “債券籌資是一種直接融資，面向廣大社會公眾和機構投資者，公司發(fā)行債券一般有發(fā)行最高限額、發(fā)行公司權益資本最低限額、公司盈利能力和債券利率水平等要求條件。在發(fā)行債券籌資過程中，必須遵循有關法律規(guī)定和證券市場規(guī)定，依法完成債券的發(fā)行工作。”

第二節(jié)工程項目融資

一、項目融資的特點和程序

P240：刪除“根據項目經濟強度的狀況通常可以為項目提供60%～75%的資本需求量，”

P240：調整 “經濟強度”改為"預期收益"

二、項目融資的主要方式

P246：調整“TOT改為(二)”“PPP方式調整為(五)”

P249-P254：“PPP方式”內容全面變化

修改“政府和社會資本合作模式(Public - Private – Partnership,PPP),廣義上泛指公共部門與私營部門為提供公共產品或服務而建立的長期合同關系。狹義上強調政府通過商業(yè)而非行政的方法，如在項目公司中占股份來加強對項目的控制，以及與企業(yè)合作過程中的優(yōu)勢互補、風險共擔和利益共享。目前，國際學術界和企業(yè)界較為認同的是廣義的PPP，即將PPP認定為政府與企業(yè)長期合作的一系列方式的統(tǒng)稱，包含BOT、TOT、PFI等多種方式，并特別強調合作過程中政企雙方的平等、風險分擔、利益共享、效率提高和保護公眾利益。

根據《關于印發(fā)(政府和社會資本合同模式操作指導(試行)的通知)》(財金)【2014】113號)的規(guī)定：投資規(guī)模較大、需求長期穩(wěn)定、價格調整機制靈活、市場化程度高的基礎設施及公共服務類項目，適宜采用政府和社會資本合作模式。政府和社會資本合作項目由政府或社會資本發(fā)起，以政府發(fā)起為主。政府或其指定的有關職能部門或事業(yè)單位可作為項目實施機構，負責項目準備、采購、監(jiān)管和移交等工作。項目實施機構應組織編制項目實施方案。

1.PPP項目實施方案的內容

2.物有所值(VFM)評價

3.PPP項目財政承受能力論證”

第三節(jié) 與工程項目有關的稅收及保險規(guī)定

一、與工程項目有關的稅收規(guī)定

P254：調整“營業(yè)稅”改為“增值稅”

P255：刪除“的征收”

P255-P256 調整(一)營業(yè)稅內容刪除修改為“增值稅”內容

具體包含4點1.納稅人

2.稅率和征收率

3.應納稅額計算

4.納稅地點

二、與工程項目有關的保險規(guī)定

P265：調整“本條第一款、第二款和第三款”變化為“上述(1)、(2)、(3)項”

第五章變化：18處

（責任編輯：zyc）

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