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 風險投資管理

據美國曼斯菲爾德1981年的一項統計，高新技術項目只有60%的研究開發計劃在技術上獲功，其中只有30%能夠推向市場，在推向市場的產品中僅有12%是有利可圖的，風險之大可見以對高新技術產業進行的投資被稱為風險投資。

風險投資之所以不同于消極的賭博，是因為經過半個世紀的發展，已經建立起一套良性制，使投資風險降低，投資收益率提高。盡管投資于高新技術產業風險很大，但只要管理得可以有效降低風險，獲取最大投資收益。

風險投資管理可分為兩個層次，即對風險投資本身的管理和對風險企業的管理。

風險投資管理原則

1、組合投資原則，即將風險資金按一定比例投向不同行業、不同企業（項目），或聯合幾險投資公司共同向一家企業投資。這樣，即可以分散、降低風險，又可以借其他風險投資者的資金，以較少的投資使風險企業獲得足夠的資金，迅速發展達到合理規模，盡早取得收益。

2、分階段逐步投資原則，即根據高新技術企業從初創到長成的五個階段（設想、萌芽、發、市場開拓、穩定發展）的不同特點，確定適當比例，分期分批投入資金；一旦發現失敗免，就應盡早果斷采取措施，切不可優柔寡斷、越陷越深。

3、分類管理原則。風險投資家（公司）可把風險企業分為成功、一般、失敗三類，對于成功企業加大投資，強化經營管理，促使它們盡快成熟，及早在股票市場上公開上市，使收益達到最大化；

對一般企業應保持其穩定發展，促成企業間的收購、兼并活動；對于失敗企業必須盡早提出警告，助其改變經營方向，或者干脆宣布破產，以把風險降到最低限度。例如，美國Kiner&Perkins投資公司自1973年開始投資700萬美元，建立了17個小企業（與其他風險公司聯合投資），其中敗（占41%），2個非常成功（占12%），其余一般。1984年該公司所持這些公司的股票市值為美元，比初始投資增加31倍，年收益率達37%。

4、風險投資主體多元化原則。在美國，風險資金來源相當廣泛，既有政府、財團法人的也有來自大眾游資、民間企業和海外的投資，還有養老保險基金的積極參與。

5、堅持專家審查評估制度，強化對立項的約束，防止投資的盲目性。

對風險企業的管理

風險投資機構在對風險企業進行投資的同時，派出管理專家參與企業的經營決策，這就業管理的現代化提供了可能。通常采用的方法有以下幾條：

1、管理制度規范化。當一個企業比較小時，談不上規范化管理；可當企業發展到一定規必須建立一套嚴格的管理規范，使企業實現由“人治”到“法制”的飛躍，避免高技術企業展所帶來的管理混亂。

2、組織結構合理化。企業組織應與企業的發展戰略和企業的長期經營目標相適應。高新技業具有發展速度快的特點，這就要求企業的組織結構具備充分的柔性、敏感性和適應性，以快速增長的需要，減少相應的風險。同時，高新技術企業必須突出創新這一基本特征，建立以新為核心的產品制組織結構。

3、經營決策科學化。首先，提倡群體決策，充分發揮高技術企業人員素質高的優勢；其次，可建立企業信息中心，減少因信息不完全所帶來的風險。

4、項目管理高效化。技術開發是高技術企業的核心，企業要想在瞬息萬變的市場競爭中取只有不斷開發新產品，提高自己對技術創新的適應能力，作好技術儲備。這就要求企業加強立項、開發、中試到生產等環節的科學、高效管理。

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（責任編輯：xy）

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