六、信用衍生品

近年來，一種新型的衍生工具進入市場并用于規避信用風險，這就是信用衍生品。信用衍生品是指以貸款或債券的信用作為基礎資產的金融衍生工具，其實質是一種雙邊金融合約安排。在這一合約下，交易雙方對約定金額的支付取決于貸款或債券支付的信用狀況。

信用衍生產品類型多樣、形式靈活，根據出現順序和復雜程度，主要包括以下幾類產品：①單一產品。單一產品是指參考實體為單一經濟實體的信用衍生產品，一般而言，包括單一名稱信用違約互換(CDS)、總收益互換(TRS)、信用聯結票據(CLN)及信用價差期權(CSO)等。②組合產品。組合產品是指參考實體為一系列經濟實體組合的信用衍生產品，包括指數CDS、擔保債務憑證(CDO)、互換期權和分層級指數交易等。③其他產品。其他產品主要指信用固定比例投資組合保險債券(CPPI)、信用固定比例債務債券(CPDO)、資產證券化信用違約互換(ABCDS)和外匯擔保證券(CFXO)等與資產證券化緊密結合的信用衍生產品。

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（責任編輯：xy）

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