初級金融專業知識與實務知識點：衍生金融市場

一、衍生金融工具概述

衍生金融市場是指衍生金融工具交易所形成的市場。金融衍生工具是指建立在基礎產品或基礎變量之上，其價格取決于基礎金融產品價格(或數值)變動的派生金融產品。作為一個相對的概念，基礎產品不僅包括現貨金融產品(如股票、債券、存單、貨幣等)，也包括金融衍生工具。金融衍生工具的基礎變量種類繁多，主要有利率、匯率、通貨膨脹率、價格指數、各類資產價格及信用等級等。金融衍生品在形式上表現為一系列的合約，合約中載明交易品種、價格、數量、交割時間及地點。

從交易機制上看，衍生金融工具主要有遠期、期貨、期權、互換等品種。與基礎金融工具相比，這些衍生金融工具主要有如下特點：①跨期性。金融衍生品是交易雙方通過對利率、匯率、股價等因素變動趨勢的預測，約定在未來某一時間按照一定條件進行交易或選擇是否交易的合約。金融衍生品會影響交易者在未來一段時間內或某時點上的現金流，體現跨期交易特點。②杠桿性。金融衍生品交易一般只需要支付少量的保證金或權利金就可簽訂遠期大額合約或互換不同的金融工具。同時，交易者承擔的風險與損失也會成倍放大，基礎工具的輕微變動也許就會帶來交易者的大盈大虧。③聯動性。金融衍生品的價值與基礎產品或基礎變量緊密聯系、規則變動。通常，金融衍生品與基礎變量相聯系的支付特征由衍生工具合約規定，其聯動關系既可以是簡單的線性關系，也可以表達為非線性函數或分段函數關系。④高風險性。金融衍生品交易的后果取決于交易者對基礎工具未來價格的預測和判斷的準確程度。基礎工具價格的變幻莫測決定了金融衍生品交易盈虧的不穩定性。

（責任編輯：xy）

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