初級金融專業知識與實務知識點：資本市場

資本市場的主要活動是發行和買賣各種債券、股票，以滿足政府和企業對長期資金的需要。資本市場融資具有期限長、風險大、收益高的特點，是金融市場的重要組成部分。雖然廣義的資本市場也包括銀行的長期信貸市場，但在本節中僅介紹狹義的資本市場，以下主要介紹證券。

一、證券市場概述

(一)證券的概念

證券一般是指有價證券.即具有一定的票面金額，證明持券人有權按期取得一定收入的所有權或債權證書。有價證券有廣義和狹義之分：廣義的有價證券包括運貨單、提貨單等商品證券和匯票、支票等貨幣證券以及資本證券;而狹義的有價證券專指資本證券，包括股票、債券及其衍生品種。人們通常將資本證券直接稱為有價證券或證券。

(二)證券市場的概念及特征

證券市場是有價證券發行與流通所形成的市場，包括證券發行市場和證券流通市場。與借貸市場相比，證券市場具有如下特征：①在交易性質上，借貸市場的交易形成的是債權債務關系，而證券市場的交易是通過買與賣形成買賣關系。②關于交易雙方關系的穩定性方面，在借貸市場上合同簽訂后到清償前，交易雙方的債權債務關系固定不變;而在證券市場上籌資人相對穩定，但其對方即股權所有者或債權人由于證券的可轉讓性卻是不固定的。③在收益來源上，借貸市場上的收益來自于利息;而證券市場上的收益不僅來自于利息或股利，還來自于證券價格波動的差價收益。④在風險方面，借貸市場上資金供求雙方是間接融資關系，風險小但收益低;而證券市場上資金供求雙方是直接融資關系，收益高但風險較大。

(三)證券市場的參與者

(1)證券市場的主體。證券市場的主體包括證券發行人和投資者。證券發行人是指為籌集資金麗發行股票和債券等證券的政府、金融機構或工商企業。證券投資者是指以獲取利息、股息或資本收益為目的而買人證券的機構和個人。機構投資者主要有政府部門、企事業單位、金融機構和社會公益基金，其中金融機構是證券市場上主要的機構投資者。機構投資者一般具有資金量大、收集和分析信息的能力強、對市場影響大等特點。個人投資者是指從事證券投資的社會公眾個人，其資金主要來源于儲蓄，資金量小，對市場的影響力弱，但其群體的影響力卻是不能輕視的。

(2)中介機構。證券中介機構是指為證券的發行與交易提供服務的各類機構，它是連接

證券籌資者和投資者的橋梁，主要包括證券經營機構和證券服務機構。

證券經營機構又稱證券商，其主要業務有代理證券發行、代理證券買賣或自營證券買賣、

證券市場研究及咨詢服務等。證券經營機構可分為證券承銷商、經紀商、自營商三類。但有些大的證券公司往往身兼數職，既從事證券發行和經紀業務，也從事自營乃至基金管理等業務，進而成為綜合證券商。證券承銷商是按照有關規定包銷或代銷證券的經營機構;證券經紀商是接受客戶委托、代客戶買賣證券并收取傭金的經營機構，其主要職能是為投資者提供信息咨詢、開戶、接受委托代理買賣、過戶、保管、清算、交割等服務;證券自營商是自行買賣證券，從中獲取差價收益并獨立承擔風險的經營機構。

證券服務機構是指那些依法設立從事證券服務業務的機構，包括證券登記結算公司、證券投資咨詢公司、會計師事務所、律師事務所、信用評級機構、資產評估機構等。

(3)自律性組織。證券業協會是證券市場的自律性組織，其職責是協助監管機構組織會員執行有關法律法規，維護會員的合法權益，為會員提供信息服務、制定規則、組織培訓和業務交流、調解糾紛等。中國證券業協會是1991年8月28日成立的全國性的證券自律管理組織。有時也將證券交易所視為自律性組織。

(4)監管機構。證券監管機構是國家行政管理機構，是由國家或政府組建的對證券市場

實施監督管理的主營機構。我國對證券監管的政府機構是國務院領導下的中國證券監督管理委員會。

（責任編輯：xy）

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